Экономист JPMorgan Джахангир Азиз заявил, что экономика Индии находится в «краткосрочном сахарном приливе», вызванном ранее принятыми мерами стимулирования, и предупредил, что рынки могут закладывать в цены слишком много повышений ставок. По данным Sina Finance, Азиз сказал, что Резервный банк Индии, вероятно, повысит ставку впервые в этом году на 25 базисных пунктов, отчасти потому, что политики подали сильные сигналы, но он не уверен в траектории политики после этого.

Он отметил, что финансовые рынки в настоящее время ожидают около 100 базисных пунктов повышения ставок в этом году. Азиз также сказал, что недавний почти 8-процентный год к году рост экономики Индии в последнем квартале следует рассматривать в связке с крупной поддержкой со стороны политики во второй половине 2025 года, включая снижение ставок, снижение НДС (налога на товары и услуги) и дерегулирование для ускорения роста кредитования.

Азиз заявил, что очередное раундирование налоговых льгот по налогу на товары и услуги представляется маловероятным, тогда как быстрое расширение кредитования все больше вызывает обеспокоенность у регуляторов. Он также отметил, что избыточная ликвидность банковской системы удерживала некоторые рыночные ставки значительно ниже ключевых ставок, однако более жесткие финансовые условия в конечном итоге скажутся и на корпоративных инвестициях, и на потреблении домохозяйств.

«Я считаю, что требуется осторожность», — сказал он, добавив, что Резервному банку Индии следует сначала оценить влияние повышения ставок на состояние внутренней финансовой системы и реальную экономическую активность, прежде чем принимать решение о начале цикла ужесточения.