【Результат решения】
ФРС 16 сентября на заседании FOMC одобрила повышение ставки на один пункт (25 базисных пунктов) — 12 голосов против 0. Целевой диапазон ставки по федеральным фондам повышен с 3,50%–3,75% до 3,75%–4,00%. — Это первое повышение с июля 2023 года. Послезапускное заявление по объёму составляет всего 130 слов, что заметно короче прежних стандартов; председатель Уорш (Кевин Уорш) на этот раз не представил собственный прогноз по траектории ставки (dot). Также на пресс-конференции всё было необычно кратко: вся встреча с вопросами и ответами заняла примерно полчаса, а фактическое время ответов Уорша на вопросы составило около 22 минут.
【Точечная диаграмма важнее самого повышения ставки】
Повышение ставки было давно полностью учтено рынком; реальные факторы, которые будут определять дальнейшую динамику, связаны с одновременно опубликованным кратким обзором квартальных экономических прогнозов (SEP). Из 18 чиновников 16 считают, что до конца года еще нужно будет поднять ставку на один шаг; четверо полагают, что возможно два дальнейших повышения, поэтому декабрьское заседание снова включили в список «вероятных действий». Точечная диаграмма повысила медианный прогноз по федеральной ставке по фондам на конец 2026 года до 4,1% — это выше предположений на июнь (3,8%). Это как раз соответствует тому, что после нынешнего повышения рынок теперь ожидает еще одно поднятие до конца года. В последующие годы повышения уже не видно: в ожиданиях заложено как минимум одно снижение в 2028 и 2029 годах соответственно.
【Реакция рынка относительно сдержанная】
После публикации сообщения, $BTC первоначально цена поднялась до 76 300 долларов США, но по мере того как пресс-конференция Уоллера стала звучать более «ястребиным» образом, рост был частично отыгран и котировки сузились обратно к уровню около 75 700 долларов, близкому к отметке до объявления решения; $ETH в диапазоне 2370–2430 долларов цена колебалась туда-сюда и в итоге остановилась примерно у нижней границы — около 2 376 долларов, что также близко к уровню до заседания. Обе реакции были довольно спокойными: причина в том, что само нынешнее повышение ставки уже давно полностью было заложено в цену рынком. После заседания главными переменными стали точечная диаграмма и тон комментариев на брифинге, а не само решение о том, поднимать ставку или нет. В то же время 10-летняя доходность гособлигаций удерживалась на сравнительно высоком уровне около 4,8%, постоянно повышая альтернативные издержки удержания таких не приносящих доход активов — это один из основных факторов, который сдерживает оценку рисковых активов в этой волне.
【Ключевые моменты для дальнейшего наблюдения】
Из 16 чиновников более восьми из десяти считают, что до конца года ставку нужно поднять еще один раз, что означает заметное увеличение неопределенности для декабрьского заседания — в отличие от атмосферы последних встреч, где было «в целом единое мнение». На этот раз Уоллер намеренно не представил собственный прогноз, а объем заявления был существенно сокращен; в среде рынка это в основном трактуют как то, что он сознательно сохраняет гибкость политики и не хочет заранее «привязывать» себя к конкретному пути — это точка зрения аналитиков, а не официальная формулировка. Большинство аналитиков считает, что сможет ли биткоин удержать в ближайшее время интересующий рынок диапазон 74 000–78 200 долларов, будет зависеть в большей степени от инфляционных и занятостных данных, которые продолжат выходить до декабрьского заседания, а не от сегодняшнего решения, которое уже окончательно оформлено.