Слишком удачно совпали по времени. 15 сентября процедурное голосование по законопроекту CLARITY в Сенате провалилось: 49 — за, 50 — против, до порога в 60 не дотянули. Прогнозные рынки оценивали вероятность прохождения этого законопроекта до конца года выше 30%, но сразу упала примерно до 5%.
Сразу следом, 16 сентября, ФРС (FOMC) повысила ставку. Вероятность повышения, заложенная рынком, перед заседанием уже была доведена до 92,9%.
Две бомбы: одна за другой в течение 24 часов. Одна взорвалась — это ожидания регулирования, вторая — это стоимость по процентам. Выбор организаций очень прост: сначала выйти, а потом уже посмотреть, что к чему.
Куда делись деньги.
Посмотрите на другое число. 11 сентября, пока Bitcoin ETF еще продолжал истекать кровью, Ethereum ETF привлек за один день 216 млн. ETH в одном только фонде от BlackRock — ETHA — зашло 148,8 млн, и он не прерывал чистые притоки в течение 20 торговых дней.
Это не отток крипты — это ротация. Из BTC в ETH. Один и тот же рынок, один и тот же институциональный игрок, два направления.
Почему меня это волнует.
Потому что это говорит о следующем: деньги Bitcoin ETF — это не «деньги веры». Это «деньги для размещения капитала» (allocation). Логика таких денег — считать, а не верить. Законопроект CLARITY провалился — по итогам расчетов растет риск-премия; FOMC подняла ставку — по итогам расчетов растет альтернативная стоимость. Если оба показателя растут, то нужно уменьшать позицию.
На сколько уменьшать? Смотрите на котировки (шансы/шансы по исходам). Изменились коэффициенты — меняется и позиция. #比特币etf流出4.5亿美元
Сразу следом, 16 сентября, ФРС (FOMC) повысила ставку. Вероятность повышения, заложенная рынком, перед заседанием уже была доведена до 92,9%.
Две бомбы: одна за другой в течение 24 часов. Одна взорвалась — это ожидания регулирования, вторая — это стоимость по процентам. Выбор организаций очень прост: сначала выйти, а потом уже посмотреть, что к чему.
Куда делись деньги.
Посмотрите на другое число. 11 сентября, пока Bitcoin ETF еще продолжал истекать кровью, Ethereum ETF привлек за один день 216 млн. ETH в одном только фонде от BlackRock — ETHA — зашло 148,8 млн, и он не прерывал чистые притоки в течение 20 торговых дней.
Это не отток крипты — это ротация. Из BTC в ETH. Один и тот же рынок, один и тот же институциональный игрок, два направления.
Почему меня это волнует.
Потому что это говорит о следующем: деньги Bitcoin ETF — это не «деньги веры». Это «деньги для размещения капитала» (allocation). Логика таких денег — считать, а не верить. Законопроект CLARITY провалился — по итогам расчетов растет риск-премия; FOMC подняла ставку — по итогам расчетов растет альтернативная стоимость. Если оба показателя растут, то нужно уменьшать позицию.
На сколько уменьшать? Смотрите на котировки (шансы/шансы по исходам). Изменились коэффициенты — меняется и позиция. #比特币etf流出4.5亿美元