Глава Банка Англии (BOE) Эндрю Бейли (Andrew Bailey) в своем последнем публичном выступлении недвусмысленно заявил, что внутри центробанка еще не обсуждали возможность повышения ставки четыре раза. Это заявление напрямую охладило чрезмерные ожидания рынка относительно того, что Великобритания может пойти по пути агрессивного ужесточения в ближайшее время, а также отражает глубокие противоречия между борьбой с инфляцией и стремлением не допустить рецессии у ведущих европейских центробанков.
С макроэкономической точки зрения, данное заявление подчеркивает крайнюю осторожность основных центробанков в период разворота денежно-кредитной политики. Хотя тень стагфляции еще не рассеялась, руководители, очевидно, понимают, что слишком быстрое ужесточение оказывает нисходящее давление на реальный сектор. Однако такая расплывчатая и скорее оборонительная позиция, напротив, усиливает неопределенность траектории глобальных процентных ставок и не устраняет по-настоящему потенциальные риски закрепления инфляции в долгосрочной перспективе.
На традиционных финансовых рынках более мягкие, «голубиные» высказывания Бейли в краткосрочном периоде подавили динамику фунта стерлингов и вызвали новую переоценку различий в политике глобальных центробанков. Несмотря на то что в тот же день индекс полупроводников Филадельфии, поддержанный технологическим сектором, вырос на 3%, колебания макроэкономической процентной среды по-прежнему остаются мечом Дамокла над риск-активами: уязвимость в ценообразовании активов не улучшилась фундаментально.
Для крипторынка повторяющиеся изменения в ожиданиях по суверенной ликвидности напрямую сдержат дальнейшее расширение спекулятивных настроений. Когда у ключевых центробанков отсутствует четкий, предсказуемый курс политики, институциональные средства чаще выбирают режим ожидания и даже сокращают позиции на повышении, чтобы снизить риск волатильности. Пока период всеобщего существенного смягчения ликвидности не утвердится окончательно, давление на понижение и колебания на рынке криптоактивов по-прежнему нельзя игнорировать. $BTC
#BankOfEngland #InterestRates #MacroEconomics
С макроэкономической точки зрения, данное заявление подчеркивает крайнюю осторожность основных центробанков в период разворота денежно-кредитной политики. Хотя тень стагфляции еще не рассеялась, руководители, очевидно, понимают, что слишком быстрое ужесточение оказывает нисходящее давление на реальный сектор. Однако такая расплывчатая и скорее оборонительная позиция, напротив, усиливает неопределенность траектории глобальных процентных ставок и не устраняет по-настоящему потенциальные риски закрепления инфляции в долгосрочной перспективе.
На традиционных финансовых рынках более мягкие, «голубиные» высказывания Бейли в краткосрочном периоде подавили динамику фунта стерлингов и вызвали новую переоценку различий в политике глобальных центробанков. Несмотря на то что в тот же день индекс полупроводников Филадельфии, поддержанный технологическим сектором, вырос на 3%, колебания макроэкономической процентной среды по-прежнему остаются мечом Дамокла над риск-активами: уязвимость в ценообразовании активов не улучшилась фундаментально.
Для крипторынка повторяющиеся изменения в ожиданиях по суверенной ликвидности напрямую сдержат дальнейшее расширение спекулятивных настроений. Когда у ключевых центробанков отсутствует четкий, предсказуемый курс политики, институциональные средства чаще выбирают режим ожидания и даже сокращают позиции на повышении, чтобы снизить риск волатильности. Пока период всеобщего существенного смягчения ликвидности не утвердится окончательно, давление на понижение и колебания на рынке криптоактивов по-прежнему нельзя игнорировать. $BTC
#BankOfEngland #InterestRates #MacroEconomics