Сегодня Федеральная резервная система повысила ставку на 25 базисных пунктов, доведя ее до 4%. До и после выступления Уош индекс доллара во время торгов поднялся выше 100, доходность 2-летних казначейских облигаций превысила 4,7%, а 10-летних вновь превысила 5%; на фондовом рынке США наблюдались повторяющиеся колебания.
#点阵图预示2026年再加息一次 #美联储加息25基点美股收跌
Уош считает, что в экономике и занятости США по-прежнему есть поддержка, однако рост цен не демонстрирует заметного улучшения. Это также означает, что в дальнейшем сохраняется вероятность дальнейшего повышения ставки. Для компаний и инвесторов проценты по кредитам не снижаются: после погашения старых кредитов при дальнейшем заимствовании компаниям, возможно, придется платить более высокие проценты, а инвесторы при заимствовании для инвестирования в рискованные активы станут еще более осторожными.
Главное еще и то, что к этому добавляется проблема с Ормузским проливом. Сам Уош признает: повышение ставок не может разблокировать Ормузский пролив и не может напрямую решить проблему высокой цены на нефть. ФРС хочет, чтобы сдержать дальнейший рост цен на нефть, который мог бы подтолкнуть к росту цен на другие товары и услуги.
Повышение ставок может заставить всех меньше брать в долг, меньше тратить, заставить компании сократить инвестиции и тем самым ослабить давление на рост цен, но падение цен на нефть все равно нужно решать через проблему США и Ирана. Нефть по-прежнему держится на высоком уровне: процент по кредитам снова вырос. Предприятиям производить и перевозить товары стало дороже, а обычным людям — заправляться и покупать товары приходится тратить больше. Может увеличиться и нагрузка по обслуживанию кредитов. В итоге остается только сокращать другие расходы.
В пятницу, если Япония снова, как и ожидает рынок, повысит ставку с 1% до 1,25%, стоимость заимствований в иенах тоже вырастет. Если затем иена быстро укрепится, то у некоторых людей, которые ранее брали иены для покупки зарубежных активов, может оказаться, что за ту же самую сумму долга им придется заплатить больше долларов. Тогда они, возможно, сначала будут вынуждены продать активы, чтобы рассчитаться с долгом.
Поэтому дальше, если цены на нефть продолжат расти, опубликованные данные по инфляции снова окажутся выше ожиданий, а доходности по американским гособлигациям также продолжат идти вверх, потребуется быть еще более осторожными с отскоком на рынке акций США и с ростом Bitcoin.
Если при этом одновременно произойдут быстрое укрепление иены, падение акций США и $BTC рост объемов продаж вниз, нужно также остерегаться давления, возникающего из-за продажи активов для погашения долгов. Ведь проблему с поставками, вызванную Ормузским проливом, еще не удалось решить. Пока нефть продолжает расти, инфляция, скорее всего, тоже будет повышаться. США, Европа и Япония с высокой вероятностью продолжат ужесточать кредитно-денежную политику.
