【Решение принято единогласно: повышение на 1 шаг】

Федеральная резервная система 16 сентября опубликовала результаты заседания сентябрьского FOMC. Комитет единогласно (12 голосов «за» против 0) одобрил повышение ставки на 1 шаг (25 базисных пунктов). Целевой диапазон ставки по федеральным фондам был повышен с 3,50%–3,75% до 3,75%–4,00%, что стало первым повышением с июля 2023 года. После заседания председатель Уорш (Kevin Warsh) подчеркнул, что роль ФРС — действовать до того, как инфляционное давление распространится, чтобы сдержать его, и он будет использовать «более оперативный» темп, чтобы вернуть инфляцию к целевым 2%.

【Диаграмма точечного графика: 16 чиновников ставят на еще одно повышение в течение года】

比 повышения ставки самой по себе более важным сигналом на диаграмме точечного графика является то, что из 18 присутствующих чиновников 16 ожидают, что в этом году как минимум еще будет повышение ставки; при этом 4 из них даже прогнозируют два дополнительных повышения. Это означает, что заседание в декабре рынком уже рассматривается как следующий важный рубеж. Уорш продолжил подход предыдущего раза: он не стал подавать собственный прогноз относительно траектории процентных ставок.

【Реакция рынка: позитив уже исчерпан — наступило спокойствие】

$BTC В момент публикации решения рынок ненадолго подскочил примерно до 76,3 тыс. долларов, однако по мере того как на пресс-конференции слова Уолша становились всё более «ястребиными», рост быстро сошёл на нет. К концу дня цена вернулась примерно к 75,7 тыс. долларов — уровню до объявления решения. По сути, колебаний почти не было. Это очень похоже на реакцию рынка в июле 2023 года на повышение ставки: тогда рынок также заранее «переварил» ожидания повышения, и официальная публикация не дала заметного движения.$ETH Как и большинство основных криптовалют, рынок продолжал торговаться в узком диапазоне: XRP и SOL прибавили примерно по 1%–1,5% соответственно; $ZEC в этой в целом довольно спокойной картине была лишь одна редкая «исключение»: дневной рост превысил 6%.

【Ликвидность: потоки ETF в течение дня перешли от притока к оттоку】

В день объявления решения спотовый Bitcoin ETF показал чистый отток 450 млн долларов — он полностью «съел» приток около 160 млн долларов, который был восстановлен в предыдущую торговую сессию (9/14). Если смотреть шире, начиная с 8 сентября и за последние 6 торговых дней: суммарный чистый отток средств из Bitcoin ETF составил около 750 млн долларов. Это говорит о том, что институциональный капитал в целом занимал выжидательную позицию до и после решения ФРС, а не спешил с входом в рынок.

【Что отслеживать дальше】

На этой встрече осталось два неразрешённых вопроса: во‑первых, реализует ли заседание в декабре действительно ожидание из dot plot о «ещё одном» повышении; во‑вторых, является ли схема «решение объявили — цена почти не изменилась» временным эффектом, когда рынок заранее всё отыграл, или в ближайшие несколько недель сохранится такое же спокойное движение. Эти два момента, а также то, вернутся ли потоки ETF в «плюс», — ключевые индикаторы, по которым в дальнейшем можно будет оценивать реакцию криптовалют на текущий цикл повышения ставок.