Интересная цифра: из 55 продавцов-аналитиков Meta, анализирующих компанию, рейтинг «продавать» равен нулю. Не один-два отсутствуют — ни одного. Показатель согласованности позиций быков у $METAB доведён до предела: обычно это можно трактовать двумя способами — либо фундаментал действительно настолько хорош, что разногласий нет вовсе, либо сами консенсусные ожидания уже превратились в риск. Я склоняюсь ко второму варианту хотя бы наполовину: когда все смотрят в одну сторону и стоят по одну сторону лодки, любой квартал, где отчётность не дотягивает до ожиданий, или любой капиталовложенческий квартал, где CAPEX оказывается выше прогноза, может за считанные моменты превратить консенсус «нулевых продаж» в топливо для паники. А давление AI-расходов на маржинальность — это сейчас самая легко усиливаемая слабая сторона. Конечно, рекламная машина Meta по-прежнему печатает деньги — это аргумент быков, и именно поэтому 55 аналитиков осмеливаются коллективно не кричать «продать». История снова и снова доказывает: там, где аналитики массово смотрят вверх, чаще всего и разочарование бывает самым жёстким. Вы готовы поверить в консенсус «нулевых продаж» или считаете, что как раз это и есть момент быть осторожнее?