Рынок Кореи показывает то, что каждый инвестор должен распознать еще до того, как применит это к себе: восстановление цены на фоне лишь половины объема.
Индекс KOSPI отскочил после июля. Оборот при этом не восстановился — среднедневной показатель за сентябрь является самым низким за год и находится ниже половины пика май–июнь. Покупатели ралли ушли; восстановление идет при весьма тонком участии.
Вот почему тонкость важнее направления. Глубина — это то, что поглощает шоки. На глубоком рынке плохие новости встречают ожидающих покупателей и сдвигают цены умеренно. На тонком — те же новости «проваливаются» в пустоту, и именно так одна новость отправила SK Hynix вниз на 6%, а весь индекс — на 3% за одну сессию.
Тот же урок на этой неделе прошел через крипто-сообщество, связанное с ИИ: майнеры, ставшие AI-разработчиками, забрали себе 1,8% ралли по Bitcoin (22%), а затем просели на 5–6% на новостях по ИИ, в то время как Bitcoin рос. Тонкая убежденность в переполненной тематике работает в обе стороны: как на рост, так и полностью против него.
Принцип: восстановление, которому вы доверяете, должно показывать вам свой объем. Цена без участия — это котировка, а не рынок — и позиции, рассчитанные под глубокий рынок, страдают на тонком.
Решение ФРС через часы. Тонкая лента плюс бинарное событие — именно тот момент, когда размер (позиции) имеет наибольшее значение. #risk #sizing