Если сегодня повысят ставку, я думаю, фондовый рынок США может даже вырасти 🤔 На этой встрече ФРС спрятана логика, которая идет вразрез с здравым смыслом
В 2:00 утра по пекинскому времени 17 сентября ФРС вот-вот объявит решение по ставкам, и сейчас рынок почти на 100% считает, что будет повышение на 25 базисных пунктов.
Но тут есть один пункт, противоречащий здравому смыслу: если Уош правда повысит ставку, акции США могут и не упасть; наоборот, если он ради того, чтобы поддержать рынок, решит не повышать ставку, то стоимость заимствований для компаний может вырасти еще больше.
Простой пример: если вы даете деньги в долг на 10 лет, самое страшное — что к моменту возврата они окажутся уже не такими ценными. Если инфляцию никак не удается сдержать, а центробанк все тянет с действиями, вы наверняка потребуете более высокие проценты, чтобы вам было выгодно одалживать.
И тогда возникает довольно запутанная ситуация: центробанк формально ставку не повышает, а рынок сам «поднимает» цену долгосрочных денег. В итоге растут затраты компаний на выпуск облигаций, а также стоимость строительства дата-центров и ИТ-объектов под ИИ.
И наоборот: если Уош на этот раз через ограниченное повышение убедит всех, что за инфляцией присмотрят и дальше не придется применять более жесткие меры, тогда премия за риск при заимствовании на длительный срок как раз может снизиться.
Проще говоря, сможет ли это повышение ставок дать рынку США передышку, зависит от того, сможет ли Уош текущим ужесточением вернуть доверие к будущему.
Логика для фондового рынка США становится очень понятной: тревога по поводу инфляции ослабевает, долгосрочные ставки могут стабилизироваться, компании легче с финансированием и оценками — а когда прибыль держится, акции США могут и не продолжать падать.
Но не стоит сразу воспринимать повышение как «негатив» по умолчанию: рынок покупает не сам факт повышения, а то, сможет ли эта мера удержать ситуацию. Если цена нефти никак не начнет снижаться и инфляция продолжит расти, ожидания с «раз повысили — и хватит» могут переключиться на «возможно, впереди еще будут повышения». Тогда долгосрочные ставки снова поднимутся, и оценка технологических компаний может снова оказаться под давлением.
Поэтому эта встреча больше похожа на проверку репутации: сегодня важен не только размер повышения как такового, а то, как рынок решит — будут ли в будущем еще повышения. Именно это и определит, принесло ли сегодняшнее действие реальную пользу.
Так что в итоге, после того как решение будет опубликовано, будем смотреть дальше: Уош удержал ожидания или открыл дверь в новый цикл повышения ставок
#美联储加息是否已成定局
В 2:00 утра по пекинскому времени 17 сентября ФРС вот-вот объявит решение по ставкам, и сейчас рынок почти на 100% считает, что будет повышение на 25 базисных пунктов.
Но тут есть один пункт, противоречащий здравому смыслу: если Уош правда повысит ставку, акции США могут и не упасть; наоборот, если он ради того, чтобы поддержать рынок, решит не повышать ставку, то стоимость заимствований для компаний может вырасти еще больше.
Простой пример: если вы даете деньги в долг на 10 лет, самое страшное — что к моменту возврата они окажутся уже не такими ценными. Если инфляцию никак не удается сдержать, а центробанк все тянет с действиями, вы наверняка потребуете более высокие проценты, чтобы вам было выгодно одалживать.
И тогда возникает довольно запутанная ситуация: центробанк формально ставку не повышает, а рынок сам «поднимает» цену долгосрочных денег. В итоге растут затраты компаний на выпуск облигаций, а также стоимость строительства дата-центров и ИТ-объектов под ИИ.
И наоборот: если Уош на этот раз через ограниченное повышение убедит всех, что за инфляцией присмотрят и дальше не придется применять более жесткие меры, тогда премия за риск при заимствовании на длительный срок как раз может снизиться.
Проще говоря, сможет ли это повышение ставок дать рынку США передышку, зависит от того, сможет ли Уош текущим ужесточением вернуть доверие к будущему.
Логика для фондового рынка США становится очень понятной: тревога по поводу инфляции ослабевает, долгосрочные ставки могут стабилизироваться, компании легче с финансированием и оценками — а когда прибыль держится, акции США могут и не продолжать падать.
Но не стоит сразу воспринимать повышение как «негатив» по умолчанию: рынок покупает не сам факт повышения, а то, сможет ли эта мера удержать ситуацию. Если цена нефти никак не начнет снижаться и инфляция продолжит расти, ожидания с «раз повысили — и хватит» могут переключиться на «возможно, впереди еще будут повышения». Тогда долгосрочные ставки снова поднимутся, и оценка технологических компаний может снова оказаться под давлением.
Поэтому эта встреча больше похожа на проверку репутации: сегодня важен не только размер повышения как такового, а то, как рынок решит — будут ли в будущем еще повышения. Именно это и определит, принесло ли сегодняшнее действие реальную пользу.
Так что в итоге, после того как решение будет опубликовано, будем смотреть дальше: Уош удержал ожидания или открыл дверь в новый цикл повышения ставок
#美联储加息是否已成定局