Геофф Кендрик из Standard Chartered делает точечную ставку на долгосрочный потенциал Arbitrum, утверждая, что сеть уровня 2 может стать ярким бенефициаром, поскольку традиционные финансы ускоряют переход к ончейн-активам и токенизированным ценным бумагам.
В заметке, которой Кендрик поделился с Cointelegraph, он называет модель доходов Arbitrum ключевой причиной для оптимизма: сеть получает 10% от чистой выручки протокола, которую генерируют компании, создающие продукты на ее базе. Он указывает на Robinhood Chain — разработанную онлайн-брокером Robinhood — как на ранний, высокозаметный пример работы этого механизма.
Ключевые выводы
Standard Chartered ожидает, что доля выручки Arbitrum (10% от чистой протокольной выручки) конвертируется в более сильную токен-экономику.
По словам Кендрика, Robinhood Chain существенно увеличила выручку Arbitrum в пересчете на текущие темпы (run-rate) после запуска в июле.
Выручка Arbitrum, как говорит банк, в сентябре, как ожидается, достигнет $5 млн — это более чем в пять раз выше уровня до Robinhood.
Базовый сценарий Standard Chartered предполагает, что ARB потенциально может вырасти до $10 к 2030 году — при условии роста токенизации и конкуренции.
Банк отмечает, что главные риски — токенизация активов медленнее ожидаемого и конкурирующие экосистемы уровня-1/уровня-2.
Почему Standard Chartered считает, что токен-экономика Arbitrum может расшириться
В центре ожиданий Standard Chartered — идея, что Arbitrum является не только местом притяжения для пользователей, ориентированных на крипто, но и инфраструктурным уровнем для токенизации и ончейн-финансовых сервисов. Аргумент Кендрика связывает рост сети с экономикой, которая в итоге возвращается в систему — и, следовательно, в токен ARB.
В записке Кендрик подчеркивает, что Arbitrum получает 10% от чистой протокольной выручки, производимой компаниями, которые строят на сети. Он также связывает приход Robinhood Chain с «существенным» изменением экономики Arbitrum. Сравнение, которое делает Кендрик, прямолинейно: при текущем run-rate Arbitrum, как ожидается, заработает $5 млн выручки в сентябре — и, по его словам, это более чем в пять раз выше уровня до запуска Robinhood Chain в июле.
Такое позиционирование важно для инвесторов, потому что оно отражает, что потенциал роста Arbitrum — это не только спекулятивный рост использования; он основан на структуре распределения выручки, которая может масштабироваться по мере внедрения новых ончейн-продуктов на ее инфраструктуре.
Robinhood Chain как ранний тестовый кейс для модели выручки
Кендрик описывает Robinhood Chain как первый крупный пример того, как активность традиционных финансов может повлиять на экономику Arbitrum. Ранее Cointelegraph отмечал запуск Robinhood’ом Ethereum layer-2 testnet, предназначенного для токенизированных активов.
Оценка Standard Chartered предполагает, что рынок может недооценивать прямую финансовую связь между развертываниями на Arbitrum и поступлением протокольной выручки сети. Если прогноз банка подтвердится, эта связь может укрепить аргументы в пользу ARB не только как токена управления, но и как прокси показателя экономики расширяющегося присутствия разработчиков и предприятий Arbitrum.
От роста выручки до целевых цен ARB — что оптимистично, а что носит условный характер
Опираясь на прогноз по выручке, Кендрик ожидает, что экономика Arbitrum поддержит устойчивый рост ARB в ближайшие годы. Прогноз Standard Chartered доходит до $10 к 2030 году. По текущим уровням Кендрик оценивает этот сценарий примерно как 70-кратный рост.
Банк также противопоставляет этот сценарий своим прогнозируемым доходностям для Bitcoin и Ether за тот же период, предполагая, что при таком раскладе Arbitrum может обогнать крупные активы-бенчмарки в пересчете на скорректированные на риск показатели. Тем не менее, в записке Кендрика прямо говорится о неопределенностях.
Он выделяет два основных риска для прогноза по ARB: более медленный, чем ожидалось, темп токенизации активов и усиление конкуренции со стороны альтернативных блокчейн-сетей. Эти опасения важны, потому что они напрямую затрагивают допущения, лежащие в основе расширения выручки Arbitrum — а именно, растет ли спрос на токенизацию достаточно быстро и выбирают ли предприятия конкурирующие экосистемы для своей инфраструктуры уровня-2 или токенизированных активов.
Рост токенизированных активов — главная ставка
Тезис Standard Chartered во многом опирается на общий рыночный тренд токенизированных real-world assets (RWA). По данным RWA.xyz, совокупная стоимость токенизированных real-world assets составляет почти $39 млрд.
В своей записке Кендрик вновь указывает на прогноз банка, что токенизированные активы могут достичь $4 трлн к концу 2028 года — по мере того как банки и управляющие активами компании будут приносить на ончейн все больше активов. При таком развитии Arbitrum рассматривается как потенциальный бенефициар: она позволяет компаниям создавать собственные сети уровня-2, одновременно получая долю от чистой протокольной выручки, генерируемой развертываниями.
Ранее Standard Chartered связывал ожидания токенизации с другими сегментами криптоэкосистемы, отмечая рост токенизированных RWAs (Real-World Assets), что, по его мнению, поддерживает бычий прогноз в отношении Chainlink и более широкого сектора децентрализованных финансов.
Для читателей следующие сигналы, за которыми стоит следить: ускоряется ли внедрение токенизации быстрее, чем ожидалось, — и продолжает ли Arbitrum привлекать крупные развертывания, не теряя долю в пользу конкурирующих экосистем. Прогнозы Кендрика зависят от темпа, и любое расхождение может существенно изменить предполагаемую траекторию от роста протокольной выручки к результатам по ARB.
Эта статья была первоначально опубликована как Standard Chartered Forecast: Arbitrum May Beat BTC and ETH by 2030 on Crypto Breaking News — ваш надежный источник новостей о криптовалюте, новостей о Bitcoin и обновлений о блокчейне.