17 сентября в 02:00 по пекинскому времени будет опубликовано решение по ставкам. Рынок уже закладывает повышение в сентябре на 90%, но я все же считаю, что повышения не будет
Я не отрицаю «перегрев» CPI: в целом 0,4%, базовый показатель 0,3% по месяцу; газ и жилье — на пике. Проблема в том, что «горячим» является именно энергия, а базовый год к году уже вернулся к 2,4% — к минимумам после пандемии. Повышение на 25 б.п. для цены на бензин — это лечение не причины: это лишь запишет очередное ужесточение в дорожную карту на заседании с точечным прогнозом.
В июле они оставили ставку без изменений — 9–3. Достаточно еще одного индекса, совпадающего с ожиданиями, чтобы на заседании SEP они развернули руль — как будто их «зажали» фьючерсами. И если точечный прогноз и заявление станут более «ястребиными», они полностью могут заменить немедленное повышение; опционы на октябрь и декабрь еще действуют.
После того как повышение будет выкуплено «сверху», реальный шок будет в том, что его не будет. Мой базовый сценарий: удерживать 3,50%–3,75%. Опровергнуть его очень просто — если в заявлении окажется, что нужно повысить на 25 б.п., или если в точечном прогнозе будет видно, что в оставшиеся месяцы года еще два повышения. Иначе не стоит снова «догонять» ястребиный сценарий на 90% заложенной вероятности.
$BTC
#美联储加息是否已成定局
Я не отрицаю «перегрев» CPI: в целом 0,4%, базовый показатель 0,3% по месяцу; газ и жилье — на пике. Проблема в том, что «горячим» является именно энергия, а базовый год к году уже вернулся к 2,4% — к минимумам после пандемии. Повышение на 25 б.п. для цены на бензин — это лечение не причины: это лишь запишет очередное ужесточение в дорожную карту на заседании с точечным прогнозом.
В июле они оставили ставку без изменений — 9–3. Достаточно еще одного индекса, совпадающего с ожиданиями, чтобы на заседании SEP они развернули руль — как будто их «зажали» фьючерсами. И если точечный прогноз и заявление станут более «ястребиными», они полностью могут заменить немедленное повышение; опционы на октябрь и декабрь еще действуют.
После того как повышение будет выкуплено «сверху», реальный шок будет в том, что его не будет. Мой базовый сценарий: удерживать 3,50%–3,75%. Опровергнуть его очень просто — если в заявлении окажется, что нужно повысить на 25 б.п., или если в точечном прогнозе будет видно, что в оставшиеся месяцы года еще два повышения. Иначе не стоит снова «догонять» ястребиный сценарий на 90% заложенной вероятности.
$BTC
#美联储加息是否已成定局
