$STXX 日线跌5.446%到766.16，价格走弱的同时资金费率还是正的0.00037033。价格跌而多头付费，这是典型的多头套牢加仓结构。

这种背离很危险。多头在价格下行通道里还在付钱维持仓位，等于逆势硬扛，一旦买盘枯竭很容易演变成多头踩踏。现在市场没看到明确的地缘政治升级事件刺激避险，美股合约的抛压可能来自单纯的多头平仓盘。

反过来看，持仓量2030.32不算高，说明多头杠杆堆积还没到极端，真要崩也需要一根阴线触发连环爆。但正资金费是持续的流血，扛单成本每天在累积。

我的判断：在价格企稳或者资金费率转负之前，这位置做多性价比极差。不是抄底的时候，观望为主。

失效条件：如果$STXX能重新站上780且资金费率归零，说明多头扛住了，那我再考虑试多。跌破750的话多头投降盘会出来，别接刀。

交易标签：#TradFi #链上美股 #STXX

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