Сентябрьское заседание FOMC: каков следующий шаг ФРС?
Заседанию ФРС 15–16 сентября уделяется много внимания, но, на мой взгляд, более интересный вопрос не сводится лишь к тому, сдвинутся ли ставки на 25 базисных пунктов.
Важно, что будет дальше.
Данные по инфляции за август не дают картину полностью однозначной. Базовый CPI вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, а годовая базовая инфляция снизилась до 2,4% с 2,5% в июле.
Поэтому, в зависимости от того, на какое число вы опираетесь, можно получить слегка разное впечатление. Цены прибавили на месячной основе, но год к году тренд пошёл вниз.
Тем временем рынки, похоже, довольно уверены в ближайшем решении. Кампания оценивает вероятность повышения на 25 базисных пунктов примерно в 90%, тогда как в сентябрьском отчёте от 15 сентября в Barron’s, со ссылкой на данные LSEG, шансы указаны на уровне 93%.
Но ожидания — это ещё не реальность.
Даже если ФРС осуществит повышение, которое рынки уже закладывают, это не означает автоматически, будет ли это разовым корректированием или началом чего-то более продолжительного.
То же касается биткоина, технологических акций и золота. Легко заранее охарактеризовать решение по ставке как бычье или медвежье до того, как оно произойдёт, но реакция может зависеть не меньше от того, что ФРС скажет о будущих месяцах, чем от самого изменения ставки.
Именно поэтому это заседание мне кажется таким интересным.
На самом деле прямо сейчас происходят сразу три разных вещи: уже имеющиеся данные по инфляции, то, чего ожидают рынки от действий ФРС, и то, что на самом деле сигнализируют политики относительно дальнейшего пути.
Первые две вещи видны. Третья может оказаться самым важным.
#FedRateWatch
На что вы будете обращать более пристальное внимание — на само решение по ставке или на то, что ФРС скажет дальше?
Заседанию ФРС 15–16 сентября уделяется много внимания, но, на мой взгляд, более интересный вопрос не сводится лишь к тому, сдвинутся ли ставки на 25 базисных пунктов.
Важно, что будет дальше.
Данные по инфляции за август не дают картину полностью однозначной. Базовый CPI вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, а годовая базовая инфляция снизилась до 2,4% с 2,5% в июле.
Поэтому, в зависимости от того, на какое число вы опираетесь, можно получить слегка разное впечатление. Цены прибавили на месячной основе, но год к году тренд пошёл вниз.
Тем временем рынки, похоже, довольно уверены в ближайшем решении. Кампания оценивает вероятность повышения на 25 базисных пунктов примерно в 90%, тогда как в сентябрьском отчёте от 15 сентября в Barron’s, со ссылкой на данные LSEG, шансы указаны на уровне 93%.
Но ожидания — это ещё не реальность.
Даже если ФРС осуществит повышение, которое рынки уже закладывают, это не означает автоматически, будет ли это разовым корректированием или началом чего-то более продолжительного.
То же касается биткоина, технологических акций и золота. Легко заранее охарактеризовать решение по ставке как бычье или медвежье до того, как оно произойдёт, но реакция может зависеть не меньше от того, что ФРС скажет о будущих месяцах, чем от самого изменения ставки.
Именно поэтому это заседание мне кажется таким интересным.
На самом деле прямо сейчас происходят сразу три разных вещи: уже имеющиеся данные по инфляции, то, чего ожидают рынки от действий ФРС, и то, что на самом деле сигнализируют политики относительно дальнейшего пути.
Первые две вещи видны. Третья может оказаться самым важным.
#FedRateWatch
На что вы будете обращать более пристальное внимание — на само решение по ставке или на то, что ФРС скажет дальше?
