FOMC сентябрь: ФРС собирается сделать свой самый большой шаг — но что будет дальше?
ФРС входит в свое заседание 15–16 сентября, и рынки нервничают. Повышение ставки на 25 б.п. сейчас практически полностью заложено в ожидания, но ключевой вопрос — что скажет Кевин Уорш ПОСЛЕ решения. Это разовый шаг — или начало еще одного цикла ужесточения?
Августовский CPI оказался горячим: 3,4% г/г, при этом базовая инфляция оставалась выше целевого уровня ФРС 2%. К тому же добавляются более высокие затраты на энергоносители — борьба с инфляцией явно еще не закончена. Это дает ФРС веские основания оставаться «ястребиной».
Новый фактор неопределенности — энергия. Brent поднялась выше $106, а американская нефть марки WTI — выше $102 на фоне напряженности на Ближнем Востоке, которая угрожает поставкам. Если дорогая нефть начнет отражаться в транспортных и производственных расходах, инфляция может оставаться упрямой дольше.
Рынок облигаций уже подает сигнал предупреждения. Доходность U.S. Treasuries по 10-летним бумагам коснулась 5% — это самый высокий уровень с 2007 года — в то время как рынки готовились к более жесткой денежно-кредитной политике. Более высокие доходности обычно означают более жесткие финансовые условия для рискованных активов.
Сейчас более 90% трейдеров закладывают повышение на 25 б.п., что потенциально может привести к целевому уровню по ставке по федеральным фондам 3,75%–4,00%. Самое интересное — что будет дальше: рынки все чаще обсуждают вероятность еще одного повышения позже в этом году.
BTC крайне чувствителен к макро-фону. Перед FOMC он торговался примерно в диапазоне $77K–$79K, при этом трейдеры отмечали сильную волатильность и ликвидации. «Ястребиная» ФРС может укрепить доллар и усилить давление на криптоактивы; сигнал «один раз и все» может дать риск-активам немного пространства для дыхания.
Повышение на 25 б.п., возможно, уже заложено.
БОЛЬШОЙ шаг может прийти из:
Рекомендаций Уорша
Нового dot plot
Инфляционных ожиданий
Доходностей по Treasuries
Любого сигнала о декабрьском повышении
Если ФРС повысит ставку, но даст сигнал «один раз и все», рынки со временем могут стабилизироваться.
Если Уорш откроет дверь для дополнительных повышений, ожидайте более высоких доходностей, более сильный доллар и больше давления на активы, чувствительные к ликвидности
Сентябрьский FOMC — это не только про ставку.
Это про то, куда ФРС пойдет дальше
#FedRateWatch
$BTC
ФРС входит в свое заседание 15–16 сентября, и рынки нервничают. Повышение ставки на 25 б.п. сейчас практически полностью заложено в ожидания, но ключевой вопрос — что скажет Кевин Уорш ПОСЛЕ решения. Это разовый шаг — или начало еще одного цикла ужесточения?
Августовский CPI оказался горячим: 3,4% г/г, при этом базовая инфляция оставалась выше целевого уровня ФРС 2%. К тому же добавляются более высокие затраты на энергоносители — борьба с инфляцией явно еще не закончена. Это дает ФРС веские основания оставаться «ястребиной».
Новый фактор неопределенности — энергия. Brent поднялась выше $106, а американская нефть марки WTI — выше $102 на фоне напряженности на Ближнем Востоке, которая угрожает поставкам. Если дорогая нефть начнет отражаться в транспортных и производственных расходах, инфляция может оставаться упрямой дольше.
Рынок облигаций уже подает сигнал предупреждения. Доходность U.S. Treasuries по 10-летним бумагам коснулась 5% — это самый высокий уровень с 2007 года — в то время как рынки готовились к более жесткой денежно-кредитной политике. Более высокие доходности обычно означают более жесткие финансовые условия для рискованных активов.
Сейчас более 90% трейдеров закладывают повышение на 25 б.п., что потенциально может привести к целевому уровню по ставке по федеральным фондам 3,75%–4,00%. Самое интересное — что будет дальше: рынки все чаще обсуждают вероятность еще одного повышения позже в этом году.
BTC крайне чувствителен к макро-фону. Перед FOMC он торговался примерно в диапазоне $77K–$79K, при этом трейдеры отмечали сильную волатильность и ликвидации. «Ястребиная» ФРС может укрепить доллар и усилить давление на криптоактивы; сигнал «один раз и все» может дать риск-активам немного пространства для дыхания.
Повышение на 25 б.п., возможно, уже заложено.
БОЛЬШОЙ шаг может прийти из:
Рекомендаций Уорша
Нового dot plot
Инфляционных ожиданий
Доходностей по Treasuries
Любого сигнала о декабрьском повышении
Если ФРС повысит ставку, но даст сигнал «один раз и все», рынки со временем могут стабилизироваться.
Если Уорш откроет дверь для дополнительных повышений, ожидайте более высоких доходностей, более сильный доллар и больше давления на активы, чувствительные к ликвидности
Сентябрьский FOMC — это не только про ставку.
Это про то, куда ФРС пойдет дальше
#FedRateWatch
$BTC
