Решение ФРС за сентябрь ощущается как один из тех моментов, когда цифра в заголовке может быть менее важной, чем то, что последует дальше. Заседание ФРС (FOMC) пройдет 15–16 сентября, и рынки уже сильно склоняются к повышению на 25 б.п.
Причина довольно ясна: августовская инфляция показала возобновившееся давление. Базовый CPI вырос на 0,3% м/м, а общий CPI — на 0,4%; при этом бензин внес существенный вклад. Одновременно рост цен на нефть и доходностей U.S. Treasuries добавляет еще один слой обеспокоенности из-за инфляции.
Лично для меня главный вопрос не в том, будет ли одно повышение на 25 б.п. Вопрос в том, даст ли ФРС рынкам повод поверить, что это начало более длительного цикла ужесточения.
Для BTC очередное повышение может создать краткосрочное давление за счет более жесткой ликвидности, более высоких доходностей и более сильного доллара. Технологические акции могут столкнуться с похожим давлением: более высокие доходности делают оценки компаний с высоким потенциалом роста труднее оправдываемыми. А вот золото мне кажется более интересным. Более высокие реальные доходности могут быть медвежьими, но сохраняющаяся инфляция и геополитическая неопределенность способны поддерживать спрос на защитные активы.
Поэтому я не спешу однозначно маркировать рынок как просто «бычий» или «медвежий». Мне бы хотелось понаблюдать за формулировками ФРС, динамикой доходностей U.S. Treasuries и реакцией доллара после решения.
Если повышение уже учтено рынком и ФРС окажется менее агрессивной, чем ожидалось, рискованные активы могут приятно удивить ростом. Но если политики дадут понять, что впереди будет еще больше повышений, BTC и акции роста могут получить очередную проверку реальностью.
Для меня торговая логика — про реакцию, а не про заголовок.
На что вы смотрите в первую очередь: BTC, технологические акции или золото?
#FedRateWatch
$SAGA
$BR
$SOL
Причина довольно ясна: августовская инфляция показала возобновившееся давление. Базовый CPI вырос на 0,3% м/м, а общий CPI — на 0,4%; при этом бензин внес существенный вклад. Одновременно рост цен на нефть и доходностей U.S. Treasuries добавляет еще один слой обеспокоенности из-за инфляции.
Лично для меня главный вопрос не в том, будет ли одно повышение на 25 б.п. Вопрос в том, даст ли ФРС рынкам повод поверить, что это начало более длительного цикла ужесточения.
Для BTC очередное повышение может создать краткосрочное давление за счет более жесткой ликвидности, более высоких доходностей и более сильного доллара. Технологические акции могут столкнуться с похожим давлением: более высокие доходности делают оценки компаний с высоким потенциалом роста труднее оправдываемыми. А вот золото мне кажется более интересным. Более высокие реальные доходности могут быть медвежьими, но сохраняющаяся инфляция и геополитическая неопределенность способны поддерживать спрос на защитные активы.
Поэтому я не спешу однозначно маркировать рынок как просто «бычий» или «медвежий». Мне бы хотелось понаблюдать за формулировками ФРС, динамикой доходностей U.S. Treasuries и реакцией доллара после решения.
Если повышение уже учтено рынком и ФРС окажется менее агрессивной, чем ожидалось, рискованные активы могут приятно удивить ростом. Но если политики дадут понять, что впереди будет еще больше повышений, BTC и акции роста могут получить очередную проверку реальностью.
Для меня торговая логика — про реакцию, а не про заголовок.
На что вы смотрите в первую очередь: BTC, технологические акции или золото?
#FedRateWatch
$SAGA
$BR
$SOL
