Я продолжал смотреть на само повышение ставки FOMC, но более интересная часть, похоже, то, что происходит после решения.
Движение на 25 б.п. можно оценить в цене еще до того, как Пауэлл начнет говорить. То, что нельзя до конца полностью заложить в ожидания, — это реакционная функция, стоящая за этим.
Для меня этот нюанс важнее всего.
Рынок может подготовиться к решению по ставке, но ему все равно придется переварить заявление, dot plot, формулировки по инфляции, оценку ситуации на рынке труда и ответы Пауэлла. Эти элементы определяют, является ли это на самом деле началом более жесткого курса политики или же просто одним повышением, к которому инвесторы уже были готовы.
Я думаю, что реальная сделка начинается, когда позиционирование сталкивается с новой информацией.
Если доходности U.S. Treasury остаются высокими, а ФРС сигнализирует, что ограничительная политика может сохраняться, ликвидность может продолжать перетекать в долларовые активы. Это важно и для крипто, потому что связаны между собой кредитное плечо, ликвидность стейблкоинов и склонность к риску — все они зависят от стоимости капитала.
Но есть еще одна деталь, к которой я постоянно возвращаюсь.
Если повышение ставки уже отражено в ценах фьючерсов, то крупнейшая реакция рынка не обязательно требует сюрприза именно в самой ставке. Небольшое изменение ожидаемой траектории будущих ставок способно сильнее сдвинуть рынки, чем решение, которого все ждали.
Поэтому я бы предпочел следить за переоценкой после заявления, а не гнаться за заголовочным числом.
Повышение ставки — это известное событие.
Неопределенность заключается в том, что ФРС говорит рынку о следующих нескольких заседаниях и как быстро трейдерам нужно перестраивать свое позиционирование на основе этой информации.
$CNPY
$BTC
$DEBIT
#FedRateWatch
Движение на 25 б.п. можно оценить в цене еще до того, как Пауэлл начнет говорить. То, что нельзя до конца полностью заложить в ожидания, — это реакционная функция, стоящая за этим.
Для меня этот нюанс важнее всего.
Рынок может подготовиться к решению по ставке, но ему все равно придется переварить заявление, dot plot, формулировки по инфляции, оценку ситуации на рынке труда и ответы Пауэлла. Эти элементы определяют, является ли это на самом деле началом более жесткого курса политики или же просто одним повышением, к которому инвесторы уже были готовы.
Я думаю, что реальная сделка начинается, когда позиционирование сталкивается с новой информацией.
Если доходности U.S. Treasury остаются высокими, а ФРС сигнализирует, что ограничительная политика может сохраняться, ликвидность может продолжать перетекать в долларовые активы. Это важно и для крипто, потому что связаны между собой кредитное плечо, ликвидность стейблкоинов и склонность к риску — все они зависят от стоимости капитала.
Но есть еще одна деталь, к которой я постоянно возвращаюсь.
Если повышение ставки уже отражено в ценах фьючерсов, то крупнейшая реакция рынка не обязательно требует сюрприза именно в самой ставке. Небольшое изменение ожидаемой траектории будущих ставок способно сильнее сдвинуть рынки, чем решение, которого все ждали.
Поэтому я бы предпочел следить за переоценкой после заявления, а не гнаться за заголовочным числом.
Повышение ставки — это известное событие.
Неопределенность заключается в том, что ФРС говорит рынку о следующих нескольких заседаниях и как быстро трейдерам нужно перестраивать свое позиционирование на основе этой информации.
$CNPY
$BTC
$DEBIT
#FedRateWatch
