Доходность 10-летних гособлигаций США только что достигла 19-летнего максимума. Стоит поставить это в контекст — такие высокие ставки мы не видели с 2006 года, прямо перед финансовым кризисом.

Это важно почти для всего: оценки акций, ставки по ипотеке, стоимость корпоративных заимствований, доллар. Когда безрисковые ставки двигаются так сильно, полностью пересматриваются ориентиры инвестирования.

Я не говорю, что пора паниковать или ликовать. Просто: обратите внимание. Долгосрочным инвесторам нужно пересмотреть, как теперь выглядит «норма». Игровая книга 2010-х не работает в мире доходностей 5%+.