В годовом отчёте, опубликованном во вторник, Всемирная торговая организация (ВТО) официально направила предупреждение, призвав страны-члены провести радикальную реформу существующих правил мировой торговли, иначе глобальная экономика столкнётся с серьёзным кризисом фрагментации. ВТО указала, что действующие правила явно отстают от реальных изменений, вызванных всплеском промышленной политики, расширением цифровой торговли и геополитическим соперничеством крупных держав. Её расчёт экономической модели показывает, что если мир разделится на конкурирующие геополитические лагеря, то к 2050 году мировой ВВП сократится по сравнению с базовым уровнем на 5,1%, а экспорт резко снизится на 18,6%; в самом пессимистичном сценарии, когда полностью распадётся многосторонний механизм, потери глобального ВВП ещё увеличатся до 6,9%, а экспорт сократится почти на 27%.
Эта оценка подчёркивает системные издержки, возникающие из-за отката от глобализации, и подтверждает долгосрочные опасения рынка относительно её усиления. Многосторонняя торговая система, созданная после Второй мировой войны, подвергается беспрецедентной эрозии со стороны односторонности и тарифных барьеров. Реконфигурация цепочек поставок и разрыв связей (декуплинг) больше не являются лишь политическими лозунгами — они превращаются в долгосрочное снижение производительности, от которого первыми серьёзно страдают менее развитые экономики.
С точки зрения макроэкономических финансовых рынков, торговая фрагментация означает необратимое падение эффективности глобальных цепочек поставок и структурное повышение производственных затрат. Это приведёт к тому, что инфляционный «средний уровень» в течение длительного времени будет оставаться на повышенных позициях, ограничивая пространство для мягкой денежно-кредитной политики у крупных центробанков. Доходности по долгосрочным казначейским облигациям США и переоценка стоимости активов-убежищ могут оказаться под давлением, а традиционная ликвидность в фиатных валютах, зависящая от трансграничных торговых расчётов, столкнётся со структурными трениями из-за торговых барьеров.
Для криптоактивов дезинтеграция мировой торговли и географический разрыв, хотя и усиливают в нарративном плане долгосрочную ценность таких децентрализованных активов, устойчивых к цензуре, как $BTC , в условиях макроэкономического давления со стороны ужесточения ликвидности и «липкой» высокой инфляции общий риск-активов не сможет получить устойчивый импульс к росту. Инвесторам следует сохранять бдительность: углубление трещин в мировой торговой системе может и в ближайшие годы продолжать сдерживать склонность к риску, а долгосрочная волатильность на рынке капитала заметно возрастёт.
#GlobalTrade #MacroEconomics #Inflation
Эта оценка подчёркивает системные издержки, возникающие из-за отката от глобализации, и подтверждает долгосрочные опасения рынка относительно её усиления. Многосторонняя торговая система, созданная после Второй мировой войны, подвергается беспрецедентной эрозии со стороны односторонности и тарифных барьеров. Реконфигурация цепочек поставок и разрыв связей (декуплинг) больше не являются лишь политическими лозунгами — они превращаются в долгосрочное снижение производительности, от которого первыми серьёзно страдают менее развитые экономики.
С точки зрения макроэкономических финансовых рынков, торговая фрагментация означает необратимое падение эффективности глобальных цепочек поставок и структурное повышение производственных затрат. Это приведёт к тому, что инфляционный «средний уровень» в течение длительного времени будет оставаться на повышенных позициях, ограничивая пространство для мягкой денежно-кредитной политики у крупных центробанков. Доходности по долгосрочным казначейским облигациям США и переоценка стоимости активов-убежищ могут оказаться под давлением, а традиционная ликвидность в фиатных валютах, зависящая от трансграничных торговых расчётов, столкнётся со структурными трениями из-за торговых барьеров.
Для криптоактивов дезинтеграция мировой торговли и географический разрыв, хотя и усиливают в нарративном плане долгосрочную ценность таких децентрализованных активов, устойчивых к цензуре, как $BTC , в условиях макроэкономического давления со стороны ужесточения ликвидности и «липкой» высокой инфляции общий риск-активов не сможет получить устойчивый импульс к росту. Инвесторам следует сохранять бдительность: углубление трещин в мировой торговой системе может и в ближайшие годы продолжать сдерживать склонность к риску, а долгосрочная волатильность на рынке капитала заметно возрастёт.
#GlobalTrade #MacroEconomics #Inflation