Накануне объявления Федеральной резервной системой последнего решения по процентной ставке мировые финансовые рынки переживают резкое обострение множества макроэкономических рисков. Европейские фондовые рынки по всей линии снижаются: итальянский базовый фондовый индекс опускается сильнее остальных на фоне масштабной распродажи в банковском секторе и акций таких технологических компаний, как STMicroelectronics. Американские фондовые фьючерсы также выглядят вялыми: фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются примерно на 0,4%, а фьючерсы на Nasdaq — на 0,3%.
В основе этой волны бегства от риска лежит повторное ухудшение инфляционных ожиданий и ужесточение ликвидности. Атака на энергетическую инфраструктуру Саудовской Аравии вызвала серьезные опасения по поводу поставок, что подтолкнуло цену нефти марки Brent к прорыву выше $107 за баррель. Еще более важный сигнал: доходность 10-летних казначейских облигаций США одним движением превысила 5,02%, установив максимальный уровень с 2007 года. Высокие энергетические издержки и долговременные ставки на исторически высоких уровнях окончательно развеивают надежды рынка на то, что ФРС перейдет к смягчению политики.
Если смотреть на динамику традиционных активов, рост доходностей облигаций до более чем десятилетних максимумов не только напрямую давит на оценочные мультипликаторы акций и других рискованных активов, но и повышает стоимость финансирования для реальной экономики. Когда безрисковая доходность пробивает отметку 5%, усиливается тенденция перетока средств в более уверенные долларовые денежные средства и инструменты с фиксированной доходностью. На этом фоне усиливаются и ожидания более жесткой ястребиной политики ФРС, и неопределенность в секторе AI, что создает резонансное нисходящее давление.
Для крипторынка опасения по поводу вторичной инфляции, вызванные высокими ценами на нефть, в сочетании с высокими процентными ставками формируют суровый прессинг ликвидности. По мере того как стоимость безрисковых заимствований остается на высоких уровнях, такие рискованные активы, как $BTC , неизбежно сталкиваются с риском оттока капитала и истощения ликвидности. До тех пор пока траектория политики ФРС не станет полностью ясной, процесс де—левереджа, вероятно, будет продолжаться, а инвесторам следует особенно внимательно следить за риском глубоких коррекций на фоне краткосрочных макроэкономических шоков. #Fed #Inflation #OilPrice
В основе этой волны бегства от риска лежит повторное ухудшение инфляционных ожиданий и ужесточение ликвидности. Атака на энергетическую инфраструктуру Саудовской Аравии вызвала серьезные опасения по поводу поставок, что подтолкнуло цену нефти марки Brent к прорыву выше $107 за баррель. Еще более важный сигнал: доходность 10-летних казначейских облигаций США одним движением превысила 5,02%, установив максимальный уровень с 2007 года. Высокие энергетические издержки и долговременные ставки на исторически высоких уровнях окончательно развеивают надежды рынка на то, что ФРС перейдет к смягчению политики.
Если смотреть на динамику традиционных активов, рост доходностей облигаций до более чем десятилетних максимумов не только напрямую давит на оценочные мультипликаторы акций и других рискованных активов, но и повышает стоимость финансирования для реальной экономики. Когда безрисковая доходность пробивает отметку 5%, усиливается тенденция перетока средств в более уверенные долларовые денежные средства и инструменты с фиксированной доходностью. На этом фоне усиливаются и ожидания более жесткой ястребиной политики ФРС, и неопределенность в секторе AI, что создает резонансное нисходящее давление.
Для крипторынка опасения по поводу вторичной инфляции, вызванные высокими ценами на нефть, в сочетании с высокими процентными ставками формируют суровый прессинг ликвидности. По мере того как стоимость безрисковых заимствований остается на высоких уровнях, такие рискованные активы, как $BTC , неизбежно сталкиваются с риском оттока капитала и истощения ликвидности. До тех пор пока траектория политики ФРС не станет полностью ясной, процесс де—левереджа, вероятно, будет продолжаться, а инвесторам следует особенно внимательно следить за риском глубоких коррекций на фоне краткосрочных макроэкономических шоков. #Fed #Inflation #OilPrice