Доходность UST (десятилетние) коснулась 5%
14 сентября доходность 10-летних казначейских облигаций США в течение дня достигла 5% — это редкий в последние годы ключевой психологический уровень. В прошлый раз подобного значения она была близка примерно в 2023 году; ещё раньше нужно возвращаться к масштабам периода до/около глобального финансового кризиса. Рост доходности обычно означает повышение безрисковой доходности и удорожание дисконтирования; в таком случае рискованные активы, включая криптовалюты, получают новую переоценку.
Это накладывается на ожидания повышения ставки на этой неделе со стороны FOMC: рынок уже достаточно «заложил» повышение на 25 базисных пунктов, и облигации с крипто «висят» на одной и той же нити — «реальных процентных ставок». На китайско-корейских/китайскоязычных графиках также сценарий, что 10-летние бумаги пробили 5%, увязывают с ценообразованием повышения ставки, чтобы объяснить, почему волатильность вновь была «открыта».
Сам по себе этот уровень не определяет рост или падение, но он меняет то, какую премию за волатильность готовы платить деньги. Долгосрочная стоимость финансирования — ипотека, автокредиты и т.п. — часто следует за 10-летними ставками. Макро-ужесточение кредита обычно транслируется из традиционных финансов в крипто-рисковые предпочтения. Для позиций в криптовалюте более практично рассматривать доходность облигаций как макро-выключатель волатильности, а не как индикатор для ежедневного «наблюдения за котировками».
$BTC
#美债 #FOMC
не является инвестиционной рекомендацией
14 сентября доходность 10-летних казначейских облигаций США в течение дня достигла 5% — это редкий в последние годы ключевой психологический уровень. В прошлый раз подобного значения она была близка примерно в 2023 году; ещё раньше нужно возвращаться к масштабам периода до/около глобального финансового кризиса. Рост доходности обычно означает повышение безрисковой доходности и удорожание дисконтирования; в таком случае рискованные активы, включая криптовалюты, получают новую переоценку.
Это накладывается на ожидания повышения ставки на этой неделе со стороны FOMC: рынок уже достаточно «заложил» повышение на 25 базисных пунктов, и облигации с крипто «висят» на одной и той же нити — «реальных процентных ставок». На китайско-корейских/китайскоязычных графиках также сценарий, что 10-летние бумаги пробили 5%, увязывают с ценообразованием повышения ставки, чтобы объяснить, почему волатильность вновь была «открыта».
Сам по себе этот уровень не определяет рост или падение, но он меняет то, какую премию за волатильность готовы платить деньги. Долгосрочная стоимость финансирования — ипотека, автокредиты и т.п. — часто следует за 10-летними ставками. Макро-ужесточение кредита обычно транслируется из традиционных финансов в крипто-рисковые предпочтения. Для позиций в криптовалюте более практично рассматривать доходность облигаций как макро-выключатель волатильности, а не как индикатор для ежедневного «наблюдения за котировками».
$BTC
#美债 #FOMC
не является инвестиционной рекомендацией
