Доходность 10-летних гособлигаций США впервые с октября 2023 года пробила отметку 5%.

Ставки по ипотеке снова выше 7%.

Это важно, потому что более высокие доходности означают, что:
• Стоимость заимствований растет по всей экономике
• Рынок жилья находится под еще большим давлением
• Акции сталкиваются с более жесткой конкуренцией со стороны облигаций
• Задача ФРС стала сложнее

Мы не видели устойчивых доходностей на уровне 5% больше года. Если это сохранится, то это меняет правила игры для всего — от корпоративного долга до потребительских расходов и оценок справедливой стоимости акций.

Смотрите, как рынок это переваривает.