#特朗普就CLARITY法案条款存疑
Законодательство о регулировании криптовалют через призму надзора дошло до ключевого этапа, но рынок решил недооценить происходящее. Именно в этом, по сути, кроется центральное противоречие, которое разбирает отчет Bernstein: темпы, с которыми сенаторы-республиканцы продвигают «Закон о прозрачности», могут оказаться выше консенсуса, тогда как у инвесторов почти нет пространства, чтобы заложить хорошие новости.
Судя по деталям проекта, степень компромисса между партиями довольно существенна. Республиканцы включили в финальную версию 126 пунктов конкретных поправок, предложенных демократами; Трамп также принял большую часть этических положений, включая предоставление полномочий по правоприменению генеральным прокурорам штатов. Подобные уступки случаются лишь в тех переговорах, где реально хотят добрать голоса — это говорит о том, что законодательный процесс не «идет по рельсам», а расчищает завалы.
Стоит обратить внимание на расхождение между политическим процессом и рыночным ценообразованием. Вероятность прохождения законопроекта по данным Kalshi снова поднялась выше 30%, что все равно остается низким уровнем. Если во вторник процедурное голосование даст позитивный результат, корректировка позиций сосредоточится на коротком промежутке времени. Даже если голосование застопорится, история с регулированием на этом не закончится: Bernstein напоминает, что эстафету подхватят нормотворческие процессы SEC и CFTC. Индустрия получит более определенный маршрут, просто за счет смены сценария — а цена этого решения в том, что сроки растянутся.
Риск-катализатор заключается в сочетании неудачи в законодательном продвижении и ястребиных сигналов со стороны ФРС. Когда ожидания по ликвидности сжимаются, отсутствие регуляторных позитивных новостей лишает криптоактивы сюжетного «якоря», и давление на откат усиливается.
Для инвесторов сейчас это скорее задача по коэффициентам, чем по направлению: плохие новости уже учтены, а хорошие — нет. Стоимость как ставки, так и бездействия не выглядит высокой, но игнорирование самого факта голосования — это и есть главный риск-экспозиции.$ZEC
Законодательство о регулировании криптовалют через призму надзора дошло до ключевого этапа, но рынок решил недооценить происходящее. Именно в этом, по сути, кроется центральное противоречие, которое разбирает отчет Bernstein: темпы, с которыми сенаторы-республиканцы продвигают «Закон о прозрачности», могут оказаться выше консенсуса, тогда как у инвесторов почти нет пространства, чтобы заложить хорошие новости.
Судя по деталям проекта, степень компромисса между партиями довольно существенна. Республиканцы включили в финальную версию 126 пунктов конкретных поправок, предложенных демократами; Трамп также принял большую часть этических положений, включая предоставление полномочий по правоприменению генеральным прокурорам штатов. Подобные уступки случаются лишь в тех переговорах, где реально хотят добрать голоса — это говорит о том, что законодательный процесс не «идет по рельсам», а расчищает завалы.
Стоит обратить внимание на расхождение между политическим процессом и рыночным ценообразованием. Вероятность прохождения законопроекта по данным Kalshi снова поднялась выше 30%, что все равно остается низким уровнем. Если во вторник процедурное голосование даст позитивный результат, корректировка позиций сосредоточится на коротком промежутке времени. Даже если голосование застопорится, история с регулированием на этом не закончится: Bernstein напоминает, что эстафету подхватят нормотворческие процессы SEC и CFTC. Индустрия получит более определенный маршрут, просто за счет смены сценария — а цена этого решения в том, что сроки растянутся.
Риск-катализатор заключается в сочетании неудачи в законодательном продвижении и ястребиных сигналов со стороны ФРС. Когда ожидания по ликвидности сжимаются, отсутствие регуляторных позитивных новостей лишает криптоактивы сюжетного «якоря», и давление на откат усиливается.
Для инвесторов сейчас это скорее задача по коэффициентам, чем по направлению: плохие новости уже учтены, а хорошие — нет. Стоимость как ставки, так и бездействия не выглядит высокой, но игнорирование самого факта голосования — это и есть главный риск-экспозиции.$ZEC