Режим гаммы по SPX развернулся в положительную сторону в пятницу, но институты накапливали путы с самым высоким темпом за всю эту серию. Рot/call по путам достиг 1.80 — максимум за 120+ сессий. Вот сигнал.
CPI привёл покупателей, а OPEX вымыл ближайшие путы, которые нарастили цепочку кризиса прошлой недели, но страх не ушёл. Он перекатился в следующий цикл.
Заголовок улучшился: гамма с -$477 млн до +$128 млн, SPX поднялся на 65 пунктов, уровни разворота очистились с 11 до 5. Цепочка смягчилась по всем направлениям — 7,500 с -$186 млн до -$109 млн, 7,550 с -$131 млн до -$77 млн, 7,600 с -$115 млн до -$89 млн.
А теперь посмотрите, что осталось.
Пятничный OPEX снял 102% положительной гаммы в системе. Поддерживающие позиции истекли. Чистая гамма по всем оставшимся экспирациям — отрицательная.
На +$128 млн это выглядит положительно только потому, что дальние «магниты» на 7,800–8,000 перевешивают то, что находится локально. Спот на 7,657 всё ещё на 14 пунктов ниже уровня разворота, и всё, что между 7,500 и 7,650, по-прежнему отрицательно.
То же разделение, которое мы отслеживали месяц. Изменилось то, что положительная часть теперь целиком состоит из позиций, которые уже истекли.
Практическое следствие на этой неделе: более широкие внутридневные диапазоны. Гамма, которая сжимала дневные движения до 30–50 пунктов, исчезла. Цена теперь двигается свободнее в обе стороны, на тех же новостях.
Ежемесячные носители 18 сентября несут 57% оставшейся гаммы. Это следующее структурное событие.
Диапазон сегодня: 7,600–7,725.
CPI привёл покупателей, а OPEX вымыл ближайшие путы, которые нарастили цепочку кризиса прошлой недели, но страх не ушёл. Он перекатился в следующий цикл.
Заголовок улучшился: гамма с -$477 млн до +$128 млн, SPX поднялся на 65 пунктов, уровни разворота очистились с 11 до 5. Цепочка смягчилась по всем направлениям — 7,500 с -$186 млн до -$109 млн, 7,550 с -$131 млн до -$77 млн, 7,600 с -$115 млн до -$89 млн.
А теперь посмотрите, что осталось.
Пятничный OPEX снял 102% положительной гаммы в системе. Поддерживающие позиции истекли. Чистая гамма по всем оставшимся экспирациям — отрицательная.
На +$128 млн это выглядит положительно только потому, что дальние «магниты» на 7,800–8,000 перевешивают то, что находится локально. Спот на 7,657 всё ещё на 14 пунктов ниже уровня разворота, и всё, что между 7,500 и 7,650, по-прежнему отрицательно.
То же разделение, которое мы отслеживали месяц. Изменилось то, что положительная часть теперь целиком состоит из позиций, которые уже истекли.
Практическое следствие на этой неделе: более широкие внутридневные диапазоны. Гамма, которая сжимала дневные движения до 30–50 пунктов, исчезла. Цена теперь двигается свободнее в обе стороны, на тех же новостях.
Ежемесячные носители 18 сентября несут 57% оставшейся гаммы. Это следующее структурное событие.
Диапазон сегодня: 7,600–7,725.
