Я собрал модель и прикинул: риск коррекции на рынке США (Nasdaq/NYSE) на самом деле не такой уж большой. В макроуровне я тоже попытался разобраться, почему вероятность отката невысокая.
1. За последние пару дней Трамп уже высказался по поводу регулирования ИИ: он не принимает этот вопрос, а также заявил, что не хочет повышать ставку.
2. Цена на нефть снова пошла вверх к 100. У Трампа ещё остался последний ход — Taco (скольжение на колене), который ещё не использован.
3. Что касается вероятности повышения ставки со стороны ФРС, она уже выросла до 80%. Хотя многие аналитики считают, что точно не будет повышения, а если всё-таки повысят ставку — может ли рынок при этом вырасти?
Сначала нужно понять, почему повышение ставки обычно ведёт к падению. На этот раз это первое повышение за почти 3 года. В нормальных условиях повышение означает, что «окно» открыто и это не ограничится одним разом — но на этот раз инфляция другая. Корпоративные данные по отчётности компаний из США выглядят хорошо: показатели по занятости и рынку труда в норме. По CPI три пункта соответствуют ожиданиям, и один — лучше ожиданий. В краткосрочной перспективе есть лишь факторы вмешательства со стороны нефти и доходностей по американским казначейским бумагам. Как только краткосрочные проблемы решаются, нет необходимости продолжать повышать ставку. Текущая рыночная котировка может быть ошибочной: рынок не будет «открывать окно» и повышать ставку непрерывно. Не нужно применять «ударные лекарства», даже если ситуация самоисцелится — больших проблем не будет.
Итог такой: у ФРС и у Трампа ещё есть «поддержка» (стабилизирующая база). Я не буду делать ставку на то, будет ли ФРС повышать ставку. Если всё же дойдёт до повышения, то с высокой вероятностью это будет «голубиное» (dovish) повышение — без последующих непрерывных шагов. Тогда текущая рыночная котировка неверна и есть пространство для корректировки. Даже после повышения рынок может вырасти — при условии, что это будет голубиное повышение.
1. За последние пару дней Трамп уже высказался по поводу регулирования ИИ: он не принимает этот вопрос, а также заявил, что не хочет повышать ставку.
2. Цена на нефть снова пошла вверх к 100. У Трампа ещё остался последний ход — Taco (скольжение на колене), который ещё не использован.
3. Что касается вероятности повышения ставки со стороны ФРС, она уже выросла до 80%. Хотя многие аналитики считают, что точно не будет повышения, а если всё-таки повысят ставку — может ли рынок при этом вырасти?
Сначала нужно понять, почему повышение ставки обычно ведёт к падению. На этот раз это первое повышение за почти 3 года. В нормальных условиях повышение означает, что «окно» открыто и это не ограничится одним разом — но на этот раз инфляция другая. Корпоративные данные по отчётности компаний из США выглядят хорошо: показатели по занятости и рынку труда в норме. По CPI три пункта соответствуют ожиданиям, и один — лучше ожиданий. В краткосрочной перспективе есть лишь факторы вмешательства со стороны нефти и доходностей по американским казначейским бумагам. Как только краткосрочные проблемы решаются, нет необходимости продолжать повышать ставку. Текущая рыночная котировка может быть ошибочной: рынок не будет «открывать окно» и повышать ставку непрерывно. Не нужно применять «ударные лекарства», даже если ситуация самоисцелится — больших проблем не будет.
Итог такой: у ФРС и у Трампа ещё есть «поддержка» (стабилизирующая база). Я не буду делать ставку на то, будет ли ФРС повышать ставку. Если всё же дойдёт до повышения, то с высокой вероятностью это будет «голубиное» (dovish) повышение — без последующих непрерывных шагов. Тогда текущая рыночная котировка неверна и есть пространство для корректировки. Даже после повышения рынок может вырасти — при условии, что это будет голубиное повышение.
