Банк BNP Paribas только что представил примечательный прогноз по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы США (Fed): по мнению банка, этот орган может осуществить до 3 раундов повышения процентных ставок в период с сентября 2026 года по январь 2027 года. Данный прогноз идет вразрез с нынешними ожиданиями большинства участников рынка относительно долгосрочного смягчения.
По оценкам аналитиков BNP Paribas, импульс для начала нового цикла ужесточения формируется сочетанием трех факторов: устойчиво сильный экономический рост, затянувшийся бюджетный дефицит и рост волны выпуска корпоративных облигаций. В таких условиях базовый уровень долгосрочных доходностей поднимется, а кривая доходности, как ожидается, будет двигаться преимущественно боком.
Для традиционных финансовых рынков перспектива высоких ставок «по якорю» и их дальнейшего возврата вверх в среднесрочной перспективе создаст серьезное давление на стоимость капитала, одновременно поддержав укрепление доллара США. Удержание доходностей по облигациям на высоком уровне также оказывает прямое конкурентное давление на потоки капитала, направляемые в рискованные активы, такие как технологические акции.
Что касается рынка crypto, сценарий продолжительного ужесточения ликвидности ограничит приток спекулятивного капитала в $BTC и Altcoin. Инвесторам в цифровые активы следует морально подготовиться к более сложному макроциклу, где эпизоды роста будут в большей степени зависеть от реального организационного денежного потока, а не от ожиданий масштабного смягчения денежно-кредитной политики.
#Fed #InterestRates #BNPParibas #CryptoMacro
По оценкам аналитиков BNP Paribas, импульс для начала нового цикла ужесточения формируется сочетанием трех факторов: устойчиво сильный экономический рост, затянувшийся бюджетный дефицит и рост волны выпуска корпоративных облигаций. В таких условиях базовый уровень долгосрочных доходностей поднимется, а кривая доходности, как ожидается, будет двигаться преимущественно боком.
Для традиционных финансовых рынков перспектива высоких ставок «по якорю» и их дальнейшего возврата вверх в среднесрочной перспективе создаст серьезное давление на стоимость капитала, одновременно поддержав укрепление доллара США. Удержание доходностей по облигациям на высоком уровне также оказывает прямое конкурентное давление на потоки капитала, направляемые в рискованные активы, такие как технологические акции.
Что касается рынка crypto, сценарий продолжительного ужесточения ликвидности ограничит приток спекулятивного капитала в $BTC и Altcoin. Инвесторам в цифровые активы следует морально подготовиться к более сложному макроциклу, где эпизоды роста будут в большей степени зависеть от реального организационного денежного потока, а не от ожиданий масштабного смягчения денежно-кредитной политики.
#Fed #InterestRates #BNPParibas #CryptoMacro