По данным газеты «Financial Times», по мере эскалации ближневосточного конфликта, подталкивающей глобальные цены на энергоносители вверх, руководству Банка Англии (BoE) на этой неделе в ходе заседания по денежно-кредитной политике предстоит принять более жесткое решение по ставкам. В настоящее время базовая ставка Банка Англии составляет 3,75%, а опубликованный на 28 октября проект бюджетного плана правительства и давление на рынки облигаций дополнительно усиливают ожесточенные разногласия внутри Комитета по денежно-кредитной политике по вопросу о том, нужно ли возобновлять повышение ставок до конца года.
Ключевая причина этой динамики — риск возвратного (импортного) инфляционного давления. Хотя ранее рынок ожидал, что вероятность повышения ставки Банком Англии на заседании в четверг составляет менее одной трети, экономист Deutsche Bank Санжай Раджа (Sanjay Raja) отметил, что на фоне устойчивого роста ВВП Великобритании и роста цен на нефть аргументы в пользу сохранения текущей политики Банка Англии постепенно ослабевают, а терпение руководства может быть на исходе. Это указывает на то, что у ожиданий смягчения крупнейших центробанков нарастает серьезное препятствие в виде повторного разгона инфляции.
С точки зрения макрофинансовых рынков тень стагфляции и потенциальный «ястребиный» разворот позиции центробанка будут оказывать существенное давление на рискованные активы. Резкий рост затрат на энергию в сочетании с длительно высокими ставками не только увеличит стоимость фунта стерлингов и доходности глобальных облигаций, но и напрямую сожмет пространство для прибыли компаний, создавая риск переоценки оценок (valuation) на глобальных фондовых и кредитных рынках, а также усиливая опасения по поводу ужесточения ликвидности.
Для рынка криптовалют повторяющиеся колебания ожиданий относительно макроужесточения — однозначный сигнал неблагоприятного фона. Если глобальные центробанки, представленные Банком Англии, будут вынуждены продлить цикл ужесточения из‑за геополитических факторов и всплеска инфляции, то условия глобальной ликвидности окажутся под еще большим давлением. В условиях двойного сжатия со стороны настроений «избегания риска» и высокой стоимости капитала такие рискованные активы, как $BTC , в краткосрочной перспективе могут столкнуться с оттоком средств и усилением волатильности, а инвесторам следует остерегаться риска снижения оценок.📊
#BankOfEngland #InflationRisk #MacroEconomics
Ключевая причина этой динамики — риск возвратного (импортного) инфляционного давления. Хотя ранее рынок ожидал, что вероятность повышения ставки Банком Англии на заседании в четверг составляет менее одной трети, экономист Deutsche Bank Санжай Раджа (Sanjay Raja) отметил, что на фоне устойчивого роста ВВП Великобритании и роста цен на нефть аргументы в пользу сохранения текущей политики Банка Англии постепенно ослабевают, а терпение руководства может быть на исходе. Это указывает на то, что у ожиданий смягчения крупнейших центробанков нарастает серьезное препятствие в виде повторного разгона инфляции.
С точки зрения макрофинансовых рынков тень стагфляции и потенциальный «ястребиный» разворот позиции центробанка будут оказывать существенное давление на рискованные активы. Резкий рост затрат на энергию в сочетании с длительно высокими ставками не только увеличит стоимость фунта стерлингов и доходности глобальных облигаций, но и напрямую сожмет пространство для прибыли компаний, создавая риск переоценки оценок (valuation) на глобальных фондовых и кредитных рынках, а также усиливая опасения по поводу ужесточения ликвидности.
Для рынка криптовалют повторяющиеся колебания ожиданий относительно макроужесточения — однозначный сигнал неблагоприятного фона. Если глобальные центробанки, представленные Банком Англии, будут вынуждены продлить цикл ужесточения из‑за геополитических факторов и всплеска инфляции, то условия глобальной ликвидности окажутся под еще большим давлением. В условиях двойного сжатия со стороны настроений «избегания риска» и высокой стоимости капитала такие рискованные активы, как $BTC , в краткосрочной перспективе могут столкнуться с оттоком средств и усилением волатильности, а инвесторам следует остерегаться риска снижения оценок.📊
#BankOfEngland #InflationRisk #MacroEconomics