🚨 В ходе торгов пробило уровень поддержки $76 500 и упало до $76 459. Теперь оно отскочило примерно до $76,6K, но поскольку открытый интерес снова растёт, риск снижения увеличился немного.

Общий сигнал: Long 40% / Short 60% — доминируют шорты. По состоянию на 20:24 KST 13 сентября, Binance BTCUSDT находится примерно на уровне $76 661 на спотовом рынке и примерно $76 631 — на фьючерсном. 24-часовой минимум составил $76 458,9, а максимум — $77 477. Мы рассматриваем текущее снижение как смешанный нисходящий тренд, обусловленный сочетанием продаж на споте и ростом объёмов по маржинальным/плечевым позициям.

Изменения по сравнению с предыдущим часом: для фьючерсных контрактов, закрывшихся в интервале 19:00–20:00, цена снизилась с $76,766 до $76,644 (-0,16%), при этом Open Interest (OI) практически не изменился: 104,61K → 104,63K BTC (+0,02%). Однако когда OI снова вырос до 104,79K BTC в 20:00, цена на короткое время упала до $76,459. Ставки финансирования низкие: +0,0054% за 8 часов, поэтому рынок не находится в состоянии сильного перегрева по лонгам. Позиции топ-трейдеров составляют 69,1% лонг / 30,9% шорт, что указывает на сохраняющийся сильный перекос в сторону лонгов; если цена уйдёт ниже, остаётся простор для дальнейшей ликвидации лонг-позиций. Риск ADL остаётся НИЗКИМ.

Три самых важных индикатора: Во-первых, попытка уйти ниже $76,5K вместе с возобновившимся ростом Open Interest (OI). Во-вторых, на спотовом рынке текущий buy-to-sell ratio по рыночным ценам составляет примерно 46% к 54% в пользу продавцов, поэтому трудно рассматривать это движение как вызванное исключительно шортами по фьючерсам. В-третьих, внешняя ликвидность пока не улучшилась. US spot BTC ETF за последний торговый день, 11 сентября, зафиксировал чистый отток -$13,2M, а суммарный чистый отток за период с 8 по 11 сентября составил около -$462,7M, при этом общая капитализация рынка стейблкоинов — $305,26B, что на 0,06% ниже за последние семь дней. USDT — $183,48B, а USDC — $74,40B.

Позиции китов: Киты, отслеживаемые Hyperliquid, сейчас держат лонг-позиции на $727,2M (46%) / шорт-позиции на $859,3M (54%). По сравнению с предыдущими значениями примерно $709M в лонгах и $833M в шортах, обе позиции выросли; однако шорт-позиция увеличилась примерно на $26M — это больше, чем рост примерно на $18M в лонг-позиции. 0xe2ad…3c8c в данный момент подтверждено удерживает 20x шорт-позицию примерно на $84,45M, со средней стоимостью $77,888, ценой ликвидации примерно $86,946 и нереализованной прибылью примерно +$1,28M. Поскольку шорт-позиция немного выросла, а средняя стоимость слегка снизилась по сравнению с предыдущим периодом, есть потенциал для дальнейшего наращивания шортов, пусть и не в больших масштабах. И наоборот, 40x шорт-позиция, удерживаемая 0x396d…5899, имеет цену ликвидации примерно $77,983, что может спровоцировать шорт-сквиз, если цена восстановится до $78K.

Рынок опционов пока не полностью медвежий. Открытый интерес по опционам BTC на Deribit составляет примерно $32,04B, а put/call-коэффициент равен 0,56, что указывает на больший объём коллов; при этом «Max Pain» для ключевых экспираций — $72K. Публичные балансы на ончейн биржах — 1,48 млн BTC, +0,13% за 24 часа; Binance держит 643 483 BTC, +0,03%, что говорит о небольшом росте потенциального объёма продажи. Майнеры сейчас оценены нейтрально, поскольку в настоящее время нет надёжных новых почасовых данных.

Макро: Хотя рынки США закрыты на выходные, доходность 10-летних облигаций на последнюю торговую сессию составила 4,93%, после того как в ходе сессии она поднялась до 4,979%; вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. — примерно 86%, а DXY был на уровне 99,12. Августовский CPI вырос на 0,4% м/м и на 3,4% г/г. На фоне нового нападения на судно в Ормузском проливе, траектория Monday oil → inflation → interest rate остаётся ключевым внешним риском для BTC.

Следующие ключевые уровни цены: $76,500 сейчас является главным точкой опоры. Если 1-часовая свеча закрепится ниже $76,5K и открытый интерес продолжит расти, мы будем отслеживать последовательность $76,000 → $75,500. И наоборот, если $76,5K удержится и будет возвращён уровень $77,000, то с высокой вероятностью это откат оказался ложным пробоем после какой-то ликвидации лонгов. Сильное подтверждение разворота вверх будет на уровне $77,300–77,500.

Доминируют лонги 40% / доминируют шорты 60%. Я увеличил шорт-экспозицию на 2% на отметке 42:58. Проще говоря: «$76,5K было пробито один раз, на спот-рынке есть давление продаж, и открытый интерес снова растёт. Хотя крах пока не подтверждён, сейчас преимущество у шорт-сайда. Сможет ли цена снова закрепиться выше $76,5K — ключевое внимание на ближайший час».

Соотношение 40:60 — это не реальная вероятность будущих исходов, а скорее оценка, которая количественно отражает направление и силу текущих цен, открытого интереса, фандинговых ставок, спотового предложения и спроса, ETF, ликвидности, китов, опционов и макроэкономических факторов.

🚨 За последний час произошли ликвидации BTC лонгов на примерно $14,4M. Однако цена восстановилась до $76,500, и теперь мы видим попытки отскока, а не дальнейшее резкое снижение.

Общий сигнал: Лонги 43% / Шорты 57% — шорты по-прежнему доминируют, но ситуация немного улучшилась по сравнению с более ранним моментом. Примерно в 21:23 KST Binance BTCUSDT торговался на уровне около $76,8K, при OI 104,84K BTC (примерно $8,05B) и фандинге +0,0061% за 8 часов. Хотя ставка финансирования положительная, она не находится на перегретых уровнях.

Изменения по сравнению с предыдущим часом: цена фьючерса по контракту 20:00–21:00 закрылась на $76,644 → $76,753 (+0,14%), а спот-цена отскочила с $76,677 до $76,792 (+0,15%). В тот же период открытый интерес (OI) вырос со 104,63K до 104,86K BTC (+0,21%), при этом доля рыночных buy-ордеров на споте составляла примерно 52,5%. Иными словами, хотя за этим отскоком действительно стояла покупка на споте, также открывались и новые позиции с плечом. Пока что слишком рано считать это полностью здоровым, спот-ориентированным ралли.

Три самых важных индикатора: ① Удержание уровня $76,5K позитивно. Однако сложно считать это разворотом тренда, пока уровень $77K не будет снова возвращён. ② Недавние ликвидации за один час примерно на $14,42M почти целиком пришлись на лонги. Ликвидации BTC за 24 часа составляют $26,45M, из которых 88% — лонги. При этом сам объём ликвидаций за 24 часа — лишь 0,27 раза от среднего значения за последние семь дней, так что рынок в целом не находится в состоянии паники. ③ Среди топ-трейдеров на Binance позиции остаются 69,1% лонг / 30,9% шорт, что указывает на значительную концентрацию на стороне лонгов. Если цена снова пробьёт вниз ниже $76,5K, эти лонг-позиции могут снова стать обузой.

ETFs и ликвидность остаются слабыми. В выходные не было новых сделок в US spot BTC ETF; последняя цифра по состоянию на 11 сентября показывает чистый отток -$13,2M, а общий результат за 8–11 сентября составил -$462,7M. Общая капитализация рынка стейблкоинов — $305,26B, что на 0,01% ниже за последний день, на 0,06% ниже за последние семь дней и на 1,56% выше за последние 30 дней; USDT — $183,49B и USDC — $74,40B. Иными словами, сейчас нет признаков сильного притока нового капитала, но по месячному срезу ликвидность немного улучшилась.

Позиции китов: Киты BTC на Hyperliquid, отслеживаемые CoinBoss, сейчас держат $730,5M в лонгах (46%) / $860,1M в шортах (54%), при этом шорт-позиции продолжают доминировать. По сравнению с предыдущей проверкой лонги выросли примерно на $3,3M, а шорты — примерно на $0,8M; на этот раз рост лонгов был даже больше. 0xe2ad…3c8c удерживает 20x шорт-позицию по BTC примерно на $84,31M, со средней ценой входа $77,888, ценой ликвидации $87,045 и нереализованной прибылью примерно +$1,42M. Размер позиции немного снизился по сравнению с предыдущей проверкой, и не было выявлено значимых дополнительных шорт-позиций. Кроме того, шорт-позиция примерно на $24,6M, которую держит 0x396d…5899, имеет цену ликвидации $77,982; поэтому, если BTC приблизится к $78K, может возникнуть некоторое существенное давление со стороны шортов.

Опционы дают некоторую «подушку» против снижения. Открытый интерес по опционам Deribit на BTC составляет примерно $32,33B, put/call-коэффициент — 0,56, что указывает на большее число коллов; «Max Pain» для ключевой экспирации 25 сентября — $72K. Сейчас рынок не делает ставок на экстремальное падение.

Макроэкономические факторы по-прежнему вызывают обеспокоенность. В последний торговый день США доходность 10-летних облигаций выросла до 4,9915% в ходе сессии, приближаясь к 5%, при этом ожидания повышения ставки ФРС на 25 б.п. составляют около 85–87%. DXY также находится примерно на 99,1. В частности, после сегодняшних атак на суда в Ормузском проливе появились сообщения, что если остановка восточно-западного нефтепровода Саудовской Аравии затянется, под угрозой может оказаться до 4% мировых поставок. Будет ли в понедельник рост цен на нефть — критично для BTC.

Следующие ключевые уровни цены: Снизу снова $76,500 → $76,000 → $75,500. Сверху уровни — $77,000 → $77,300 → $77,500–78,000. В частности, восстановление до $77K в сочетании с ростом покупок на споте и отсутствием всплеска Open Interest (OI) заметно повысило бы уверенность в отскоке. И наоборот, повторная проверка $76,5K на фоне растущего OI может вернуть доминацию шортов выше 60 процентов.

Доминанция лонгов: 43 процента / доминанция шортов: 57 процентов. Мы увеличили лонг-позицию на 3 процента относительно предыдущего соотношения 40:60. Проще говоря: «Лонг-позиции получили значительный удар, но покупательское давление вернулось на $76,5K. Однако обстановка в отношении ETF, китов, ставок и цен на нефть по-прежнему неблагоприятная, а плечо снова наращивается, поэтому шорт-сайд пока сохраняет небольшое преимущество».

Соотношение 43:57 — это не реальная вероятность будущих исходов, а скорее оценка, которая количественно отражает направление и силу текущих индикаторов.