NVIDIA щедро ставит 10 миллиардов долларов на Anthropic: оценочная азартная ставка за кулисами замкнутого контура вычислительных мощностей
В последнее время появились сообщения о том, что NVIDIA ведёт переговоры об инвестициях до 10 миллиардов долларов в стартап-«единорог» Anthropic. Цель — выступить якорным инвестором в его IPO. Это не просто финансовая инвестиция, а шахматная партия NVIDIA по «привязке вычислительных мощностей».
Во‑первых, эти 10 миллиардов долларов нужны, чтобы «закрепить» крупных клиентов. Модели Claude от Anthropic крайне зависят от чипов NVIDIA. Ранее между сторонами уже были соглашения: Anthropic обязалась покупать облачные вычислительные мощности на сумму 30 миллиардов долларов, построенные на чипах NVIDIA. Теперь NVIDIA снова вливает крупные средства — по сути, капитал в виде партнёрской связи ещё глубже привязывает клиента. Даже если Anthropic успешно выйдет на биржу, ему всё равно придётся продолжать закупать чипы NVIDIA, формируя несокрушимый экосистемный замкнутый контур.
Во‑вторых, оценка Anthropic на уровне 2 триллионов долларов вызвала бурные обсуждения. С точки зрения фундаментальных показателей его годовая выручка к концу июля уже взлетела до 65 миллиардов долларов, что более чем в 7 раз выше уровня на конец прошлого года; а во 2‑м квартале впервые зафиксировалась положительная корректированная операционная прибыль. Если исходить из внутренних прогнозов на 2028 год в диапазоне 1900–2000 миллиардов долларов, то оценка в 2 триллиона соответствует примерно 10‑кратному перспективному коэффициенту P/S. Для компании, темпы роста которой всё ещё остаются на уровне удвоения, эта цифра не выглядит совсем уж неадекватной — при условии, что крайне жёсткие прогнозы по выручке будут выполнены безупречно, почти без запаса прочности.
В целом, эта сделка — оборонительная битва NVIDIA за укрепление своей власти в сфере вычислительных мощностей посредством капитала, а для Anthropic — ставка на то, что в будущем сохранятся устойчиво высокие темпы роста. Для инвесторов наблюдение за ориентиром по выручке в IPO-документах имеет куда более практический смысл, чем спорить о самой цифре оценки в 2 триллиона долларов.
В последнее время появились сообщения о том, что NVIDIA ведёт переговоры об инвестициях до 10 миллиардов долларов в стартап-«единорог» Anthropic. Цель — выступить якорным инвестором в его IPO. Это не просто финансовая инвестиция, а шахматная партия NVIDIA по «привязке вычислительных мощностей».
Во‑первых, эти 10 миллиардов долларов нужны, чтобы «закрепить» крупных клиентов. Модели Claude от Anthropic крайне зависят от чипов NVIDIA. Ранее между сторонами уже были соглашения: Anthropic обязалась покупать облачные вычислительные мощности на сумму 30 миллиардов долларов, построенные на чипах NVIDIA. Теперь NVIDIA снова вливает крупные средства — по сути, капитал в виде партнёрской связи ещё глубже привязывает клиента. Даже если Anthropic успешно выйдет на биржу, ему всё равно придётся продолжать закупать чипы NVIDIA, формируя несокрушимый экосистемный замкнутый контур.
Во‑вторых, оценка Anthropic на уровне 2 триллионов долларов вызвала бурные обсуждения. С точки зрения фундаментальных показателей его годовая выручка к концу июля уже взлетела до 65 миллиардов долларов, что более чем в 7 раз выше уровня на конец прошлого года; а во 2‑м квартале впервые зафиксировалась положительная корректированная операционная прибыль. Если исходить из внутренних прогнозов на 2028 год в диапазоне 1900–2000 миллиардов долларов, то оценка в 2 триллиона соответствует примерно 10‑кратному перспективному коэффициенту P/S. Для компании, темпы роста которой всё ещё остаются на уровне удвоения, эта цифра не выглядит совсем уж неадекватной — при условии, что крайне жёсткие прогнозы по выручке будут выполнены безупречно, почти без запаса прочности.
В целом, эта сделка — оборонительная битва NVIDIA за укрепление своей власти в сфере вычислительных мощностей посредством капитала, а для Anthropic — ставка на то, что в будущем сохранятся устойчиво высокие темпы роста. Для инвесторов наблюдение за ориентиром по выручке в IPO-документах имеет куда более практический смысл, чем спорить о самой цифре оценки в 2 триллиона долларов.