Роботакси: бизнес с «коммодитизированной» прибылью по типу облигаций — и $UBER выигрывает.
Все в восторге от $TSLA роботакси. Но как только технология автономного вождения станет широко доступной (а не только Tesla/Waymo), бизнес быстро превращается в продукт массового спроса.
Любой владелец роботакси конкурирует с другими владельцами за ограниченную маржу. Взгляните на Turo: ранние владельцы автомобилей получали высокую доходность, но из-за конкуренции она снизилась до небольшой премии к корпоративным облигациям — возможно, 3–5%.
Та же динамика ударит по автопаркам с беспилотным управлением. Доходность будет «выдавлена» конкуренцией.
Кто победит? Платформа, соединяющая владельцев роботакси с пассажирами: $UBER. У них сеть, спрос и рыночная власть в ценообразовании.
Как PM, мне нравятся бизнесы с устойчивыми «ровами» и рыночным рычагом в ценах — а не владельцы товарных активов, которые гонятся за сжатием доходности. $UBER соответствует этому профилю по мере масштабирования автономности.
Все в восторге от $TSLA роботакси. Но как только технология автономного вождения станет широко доступной (а не только Tesla/Waymo), бизнес быстро превращается в продукт массового спроса.
Любой владелец роботакси конкурирует с другими владельцами за ограниченную маржу. Взгляните на Turo: ранние владельцы автомобилей получали высокую доходность, но из-за конкуренции она снизилась до небольшой премии к корпоративным облигациям — возможно, 3–5%.
Та же динамика ударит по автопаркам с беспилотным управлением. Доходность будет «выдавлена» конкуренцией.
Кто победит? Платформа, соединяющая владельцев роботакси с пассажирами: $UBER. У них сеть, спрос и рыночная власть в ценообразовании.
Как PM, мне нравятся бизнесы с устойчивыми «ровами» и рыночным рычагом в ценах — а не владельцы товарных активов, которые гонятся за сжатием доходности. $UBER соответствует этому профилю по мере масштабирования автономности.