#布伦特原油突破100美元
👉 油价压在降息上，群里聊
После того, как цена нефти пробила 100 долларов, сроки снижения ставки были сдвинуты на одну позицию назад 🏛️
Переменные, лежащие в основе инфляции, снова выходят на передний план — значит, пространство для денежно-кредитной политики сужается.
Сначала — про лаги передачи. Чтобы цены на нефть попали в CPI, нужно один-два месяца; на розничные цены на бензин реакция наступает быстрее. Энергетическая составляющая в США уже в августе начинает идти вверх.
Интересно, как именно ФРС будет выбирать приоритеты. С одной стороны, занятость замедляется; с другой — инфляция остается «липкой», и факторы тянут в разные стороны. В период, когда цены на нефть держатся высокими, комитет, скорее всего, предпочтёт выжидательную позицию.
Сложнее всего — с ростом. Нефть «съедает» реальные доходы домохозяйств, из-за чего приостанавливается рост предельных расходов на потребление. Термин «стагфляция» в последние время всё чаще встречается в отчётах продавцов.
Для криптовалют сценарий второй волны роста цен на нефть — это как раз тот момент, когда подключается риск-активное ценообразование. Первая волна — про бегство от риска, вторая — про ужесточение ликвидности. Когда неблагоприятны обе стороны, устойчивость (эластичность) крипто в таких условиях наименьшая. Когда нефть начнёт снижаться, ожидания смягчения вернутся — и этот порядок подтверждался в прошлых нескольких циклах.
Как думаете: нефть отодвинет снижение ставки до будущего года, или сначала инфляция пойдёт вниз? Обсудим в комментариях.
👉 油价压在降息上，群里聊
После того, как цена нефти пробила 100 долларов, сроки снижения ставки были сдвинуты на одну позицию назад 🏛️
Переменные, лежащие в основе инфляции, снова выходят на передний план — значит, пространство для денежно-кредитной политики сужается.
Сначала — про лаги передачи. Чтобы цены на нефть попали в CPI, нужно один-два месяца; на розничные цены на бензин реакция наступает быстрее. Энергетическая составляющая в США уже в августе начинает идти вверх.
Интересно, как именно ФРС будет выбирать приоритеты. С одной стороны, занятость замедляется; с другой — инфляция остается «липкой», и факторы тянут в разные стороны. В период, когда цены на нефть держатся высокими, комитет, скорее всего, предпочтёт выжидательную позицию.
Сложнее всего — с ростом. Нефть «съедает» реальные доходы домохозяйств, из-за чего приостанавливается рост предельных расходов на потребление. Термин «стагфляция» в последние время всё чаще встречается в отчётах продавцов.
Для криптовалют сценарий второй волны роста цен на нефть — это как раз тот момент, когда подключается риск-активное ценообразование. Первая волна — про бегство от риска, вторая — про ужесточение ликвидности. Когда неблагоприятны обе стороны, устойчивость (эластичность) крипто в таких условиях наименьшая. Когда нефть начнёт снижаться, ожидания смягчения вернутся — и этот порядок подтверждался в прошлых нескольких циклах.
Как думаете: нефть отодвинет снижение ставки до будущего года, или сначала инфляция пойдёт вниз? Обсудим в комментариях.
