Рынки наконец проснулись. Ожидания по NGDP поднялись — и это было бы нормально, если бы не то, что облигации буквально разгромили. Причем это не просто откат — все выглядит по-настоящему уродливо. Вот реальная история.

От этого пострадали акции. Когда ставки двигаются так, как сейчас, мультипликаторы сжимаются и включаются потоки risk-off. Классическое макро-ограничение. Не время гнаться.