Многие друзья всё ещё слишком упорно цепляются за то, что макросигналы сулят: повышение ставки ФРС — это негатив, а снижение — это позитив. Слишком грубо. Слишком сильная экономика, неконтролируемая инфляция или бюджетный дефицит действительно могут привести к росту доходностей долгосрочных облигаций, но подоплёка может быть совершенно другой. Эйджен всё так же рекомендует следить только за 5 переменными: нефть, 10-летние гособлигации, доллар, золото, $BTC

Нефть — это инфляция
10Y — это стоимость капитала
Доллар — это глобальная ликвидность
Золото — это спрос на защиту и кредитное доверие
BTC — это готовность к высокорисковым вложениям

Крипто-бычий рынок во многих случаях требует предпосылки: рынок готов принимать риск. Одним из условий готовности к риску является то, что деньги не должны быть слишком дорогими. Если 10Y долго удерживается на высоких уровнях, тогда корпоративное финансирование дорого, оценки акций дорогие, долларовая ликвидность скудная; даже если BTC не падает, поддерживать сверхвысокие оценки ему будет трудно