Деталь с этой недели, стоящая больше, чем заголовки: биткоин вырос на 22%. Медианная акция топ-10 майнеров прибавила 1,8%. Некоторые отстали на 24–27 пунктов.
Если бы вы владели майнерами как «экспозицией на биткоин с потенциалом роста», это неделя, чтобы обновить это убеждение. Они не отстали случайно. Эти компании становятся строителями AI-инфраструктуры — и на этой неделе их затраты на вход выросли вместе с оптическим ралли, медь обновляла рекорды, а цены на GPU поднимались. Ваш «биткоин-прокси» теперь — строительный бизнес, зажатый между ценой BTC и счетом за оборудование.
Это не повод что-либо продавать. Это повод перереподписать. Позиция ведёт себя в соответствии с тем, чем она является, а не с тем, как вы её купили — а неверно промаркированная экспозиция и есть то, из‑за чего портфели неожиданно удивляют своих владельцев.
Принцип: раз в год заново оцените, что каждое из ваших вложений делает по факту «на работе» сегодня. Компании дрейфуют. Ярлыки — нет.
BTC находится рядом с $77 000, примерно на 6% ниже своего пика, а во вторник — решение ФРС. Знайте, что вы держите. #risk #sizing