Уорш произнёс ястребиный спич на Джексон-Хоул, а теперь выходит «горячий» CPI — и люди начинают складывать пазл.

Если вы жёстко говорите об инфляции на глазах у центральных банкиров всего мира, вы не можете просто отмахнуться, когда данные подтверждают ваши слова. Рынки следят за последовательностью.

Это классическое «математическое» обоснование доверия ФРС: слова + данные = действия. Если они не повысят ставку на следующем заседании после такого посыла, смысл быстро размоется.

Облигационный рынок не прощает противоречивых сигналов.