Нефть марки Brent на этой неделе поднялась выше 100 долларов за баррель; в ходе торгов она ненадолго коснулась 105,26 доллара. Американский WTI тоже пробил отметку в 100 долларов — впервые с мая. По сравнению с минимумом в начале августа Brent уже отскочила более чем на 30%.
Сначала ясно обозначим, что именно растёт. Это не «глобально закончилась нефть», а «нефть не проходит». Ормузский пролив обеспечивает примерно пятую часть мировых морских перевозок сырой нефти. На этой неделе американские военные ударили по танкерам с иранской стороны; при этом Иран утверждает, что неподалёку от Ормузского пролива были атакованы 10 судов, а поддерживаемые Ираном хуситы контролируют порт Мокка в Йемене. Угрозе подвергаются оба маршрута, и у судовладельцев остаётся два варианта: обходной путь или покупка более дорогого военного страхования. Дополнительные издержки в итоге превращаются в цену на берегу.
Передача уже началась. Средняя цена бензина в США поднялась примерно до 4,28 доллара за галлон, а дизельные цены ранее установили рекорд. Следом пойдут и ставки для грузовиков, и цены товаров на полках. Самое важное — ставки: по данным CME, ставки трейдеров на повышение ФРС на следующей неделе выросли с 61% до почти 70%. Нефть фактически переписала «трейд по снижению ставок» в «риск повышения ставок» — и именно этот момент в текущей динамике оказался недооценённым.
Есть ещё одна деталь, которую легко упустить: рост происходит на фоне не очень сильного спроса. Конъюнктура в мировой промышленности слабая, а реальная покупка идёт в основном из-за пополнения запасов и подорожавших из-за обходных маршрутов фрахтов, а не потому, что заводы работают на полную загрузку.
Дальше — три вещи. Во‑первых, дневной объём прохода через Ормуз и ставки страховых премий — это точнее любых заявлений. Во‑вторых, Китай — крупнейший в мире импортёр сырой нефти — в последнее время ускоряет закупки; ING и ICIS считают, что спрос Китая — главный водораздел того, как далеко может зайти этот ралли. В‑третьих, действительно ли OPEC+ высвободит свои резервные мощности.
Моё мнение: сейчас растёт в основном риск-премия, а не реальный дефицит физического сырья. Такой рынок характеризуется высокой волатильностью: одна сплетня о прекращении огня может «снести» 10 долларов, а новая атака — так же быстро вернуть ещё 10. Не используйте трендовую рамку, чтобы торговать новостную динамику.
#Нефть выросла до максимума с июля
Сначала ясно обозначим, что именно растёт. Это не «глобально закончилась нефть», а «нефть не проходит». Ормузский пролив обеспечивает примерно пятую часть мировых морских перевозок сырой нефти. На этой неделе американские военные ударили по танкерам с иранской стороны; при этом Иран утверждает, что неподалёку от Ормузского пролива были атакованы 10 судов, а поддерживаемые Ираном хуситы контролируют порт Мокка в Йемене. Угрозе подвергаются оба маршрута, и у судовладельцев остаётся два варианта: обходной путь или покупка более дорогого военного страхования. Дополнительные издержки в итоге превращаются в цену на берегу.
Передача уже началась. Средняя цена бензина в США поднялась примерно до 4,28 доллара за галлон, а дизельные цены ранее установили рекорд. Следом пойдут и ставки для грузовиков, и цены товаров на полках. Самое важное — ставки: по данным CME, ставки трейдеров на повышение ФРС на следующей неделе выросли с 61% до почти 70%. Нефть фактически переписала «трейд по снижению ставок» в «риск повышения ставок» — и именно этот момент в текущей динамике оказался недооценённым.
Есть ещё одна деталь, которую легко упустить: рост происходит на фоне не очень сильного спроса. Конъюнктура в мировой промышленности слабая, а реальная покупка идёт в основном из-за пополнения запасов и подорожавших из-за обходных маршрутов фрахтов, а не потому, что заводы работают на полную загрузку.
Дальше — три вещи. Во‑первых, дневной объём прохода через Ормуз и ставки страховых премий — это точнее любых заявлений. Во‑вторых, Китай — крупнейший в мире импортёр сырой нефти — в последнее время ускоряет закупки; ING и ICIS считают, что спрос Китая — главный водораздел того, как далеко может зайти этот ралли. В‑третьих, действительно ли OPEC+ высвободит свои резервные мощности.
Моё мнение: сейчас растёт в основном риск-премия, а не реальный дефицит физического сырья. Такой рынок характеризуется высокой волатильностью: одна сплетня о прекращении огня может «снести» 10 долларов, а новая атака — так же быстро вернуть ещё 10. Не используйте трендовую рамку, чтобы торговать новостную динамику.
#Нефть выросла до максимума с июля