" BTC только что упал на $1 000 за 5 минут. Золото тоже упало — в тот же момент, по той же причине. "
4 сентября августовский NFP вышел на 162 000 — почти втрое выше ожиданий. Вероятности повышения ставки подскочили до 60–66%. А 90-дневная корреляция BTC с золотом достигла шестилетнего максимума.
Именно тогда я понял, что держу два актива, которые, как мне казалось, движутся независимо, но на самом деле оба ставят на одно и то же: что ФРС не повысит ставку.
Проблема в том, что я не уверен, верна эта ставка или нет. Потому что ФРС мне этого не говорит. На Джексон-Хоуле Варш подтвердил, что PCE на уровне 3,7% г/г показал "существенных улучшений нет", предупредил, что у ФРС всё ещё есть "работа, которую нужно сделать", но при этом отказался давать любые ориентиры на будущее. Рынки сейчас закладывают 66% вероятность повышения ставки от человека, который поклялся заранее ничего им не сообщать. Это не анализ. Это структурированное гадание.
И заголовочная цифра 162 000 выглядит не так сильно, как кажется. Среднее по зарплатам за три месяца всё ещё всего 71 000. Июль пересмотрели с -23 000 до +21 000 — один хороший месяц после слабого лета; этого недостаточно, чтобы назвать это повторным ускорением. Если бы ФРС прочитала это так, то губернатор Уоллер не оставил бы дверь открытой для паузы прямо перед тем, как вышел NFP.
Сегодня в 8:30 утра по ET публикуют августовский CPI. Эта цифра важнее, чем 162 000, потому что Варш уже сказал это прямо: приоритет — инфляция, а не рабочие места.
Мягкий CPI: вероятность повышения 66% может развернуться за минуты. BTC и золото растут вместе.
Жёсткий CPI: оба падают вместе. Один и тот же механизм, одно и то же направление.
Вопрос, к которому я снова и снова возвращаюсь: если BTC и золото больше не две независимые страховки, а одна ставка на политику ФРС, то портфель у вас действительно диверсифицирован или просто диверсифицирован на бумаге?
Я держу оба — и не уверен, что прав.
#CPIWatch #bitcoin #GOLD #FOMC #Fed
$BTC $XAU $XAG
4 сентября августовский NFP вышел на 162 000 — почти втрое выше ожиданий. Вероятности повышения ставки подскочили до 60–66%. А 90-дневная корреляция BTC с золотом достигла шестилетнего максимума.
Именно тогда я понял, что держу два актива, которые, как мне казалось, движутся независимо, но на самом деле оба ставят на одно и то же: что ФРС не повысит ставку.
Проблема в том, что я не уверен, верна эта ставка или нет. Потому что ФРС мне этого не говорит. На Джексон-Хоуле Варш подтвердил, что PCE на уровне 3,7% г/г показал "существенных улучшений нет", предупредил, что у ФРС всё ещё есть "работа, которую нужно сделать", но при этом отказался давать любые ориентиры на будущее. Рынки сейчас закладывают 66% вероятность повышения ставки от человека, который поклялся заранее ничего им не сообщать. Это не анализ. Это структурированное гадание.
И заголовочная цифра 162 000 выглядит не так сильно, как кажется. Среднее по зарплатам за три месяца всё ещё всего 71 000. Июль пересмотрели с -23 000 до +21 000 — один хороший месяц после слабого лета; этого недостаточно, чтобы назвать это повторным ускорением. Если бы ФРС прочитала это так, то губернатор Уоллер не оставил бы дверь открытой для паузы прямо перед тем, как вышел NFP.
Сегодня в 8:30 утра по ET публикуют августовский CPI. Эта цифра важнее, чем 162 000, потому что Варш уже сказал это прямо: приоритет — инфляция, а не рабочие места.
Мягкий CPI: вероятность повышения 66% может развернуться за минуты. BTC и золото растут вместе.
Жёсткий CPI: оба падают вместе. Один и тот же механизм, одно и то же направление.
Вопрос, к которому я снова и снова возвращаюсь: если BTC и золото больше не две независимые страховки, а одна ставка на политику ФРС, то портфель у вас действительно диверсифицирован или просто диверсифицирован на бумаге?
Я держу оба — и не уверен, что прав.
#CPIWatch #bitcoin #GOLD #FOMC #Fed
$BTC $XAU $XAG
