Согласно самым последним данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), средняя цена дизельного топлива в США впервые в истории превысила психологическую отметку в 6 долларов и достигла 6,0556 доллара за галлон; в Калифорнии она даже приближается к 8 долларам. Между тем данные Федерального статистического управления Германии также показывают, что в первой половине этого года число банкротств предприятий в Германии в годовом выражении выросло на 6,7% до 12 812 случаев — это новый максимум за период с 2013 года. Наиболее заметно пострадали транспорт и складское хозяйство.
Дизель называют «кровью» промышленной экономики: он широко используется в логистических перевозках, в сельскохозяйственной технике и при производстве электроэнергии. Рост его цены напрямую повышает операционные и конечные издержки по всей цепочке. Это не только вновь усиливает давление энергетической инфляции, но и косвенно подтверждает, что высокие затраты на энергоносители продолжают сжимать маржу реального бизнеса; для ключевых зарубежных экономик признаки «сцепки» между стагфляцией и рецессией выглядят особенно отчетливо.
Для традиционных финансовых рынков тот факт, что издержки на энергоносители, включая нефть, остаются высокими, означает, что глобальным центробанкам при формировании денежно-кредитной политики придется сталкиваться с более сильным сопротивлением антиинфляционным мерам. Доходности гособлигаций и долларовая ликвидность могут в краткосрочной перспективе сохранять скорее «жесткий» характер, а восстановление оценок риск-активов, включая акции США, будет сдерживаться.
Если перенести это на рынок криптовалют, то поскольку макроэкономические инфляционные риски до конца не устранены, прирост рыночной ликвидности остается ограниченным: $BTC и большинство популярных «альткоинов» с высокой вероятностью в ближайшее время сохранят широкодиапазонную боковую волатильность. В текущих условиях средства в большей степени склонны выжидать, наблюдая за дальнейшими данными по нефти и макроэкономике со стороны таких организаций, как МЭА (IEA). В целом инвесторы придерживаются более осторожного и умеренно нейтрального подхода к наращиванию позиций в высокорисковых активах.
#通胀 #原油 #макроэкономика
Дизель называют «кровью» промышленной экономики: он широко используется в логистических перевозках, в сельскохозяйственной технике и при производстве электроэнергии. Рост его цены напрямую повышает операционные и конечные издержки по всей цепочке. Это не только вновь усиливает давление энергетической инфляции, но и косвенно подтверждает, что высокие затраты на энергоносители продолжают сжимать маржу реального бизнеса; для ключевых зарубежных экономик признаки «сцепки» между стагфляцией и рецессией выглядят особенно отчетливо.
Для традиционных финансовых рынков тот факт, что издержки на энергоносители, включая нефть, остаются высокими, означает, что глобальным центробанкам при формировании денежно-кредитной политики придется сталкиваться с более сильным сопротивлением антиинфляционным мерам. Доходности гособлигаций и долларовая ликвидность могут в краткосрочной перспективе сохранять скорее «жесткий» характер, а восстановление оценок риск-активов, включая акции США, будет сдерживаться.
Если перенести это на рынок криптовалют, то поскольку макроэкономические инфляционные риски до конца не устранены, прирост рыночной ликвидности остается ограниченным: $BTC и большинство популярных «альткоинов» с высокой вероятностью в ближайшее время сохранят широкодиапазонную боковую волатильность. В текущих условиях средства в большей степени склонны выжидать, наблюдая за дальнейшими данными по нефти и макроэкономике со стороны таких организаций, как МЭА (IEA). В целом инвесторы придерживаются более осторожного и умеренно нейтрального подхода к наращиванию позиций в высокорисковых активах.
#通胀 #原油 #макроэкономика