ФРС колеблется — значит, BTC в опасности. Но причина не та, о которой вы думаете.
На этой неделе смотреть нужно не на BTC-график, а на доходность 10-летних американских гособлигаций.
Сопоставим три цифры:
BTC около 78 500. 3 сентября коснулся 82 283, затем дважды его «придавили» до 80 500. 78 000 — поддержка на короткой дистанции; если пробьёт, откроется путь к 77 200.
Доходность 10-летних: 4,798% — максимум с января 2025 года; 30-летних: 5,286% — почти максимум с 2007 года.
Вероятность повышения ставки в сентябре: ещё в середине августа Goldman говорил, что «крайне низко», сейчас 66%.
Парадоксальная часть: один из аналитиков считает, что если ФРС станет медлить с повышением ставки, то 10-летняя доходность может уйти выше 5% и даже до 5,1% — это максимум с июля 2007 года.
Перевод на человеческий: для длинных бумаг повышение ставки — не «плохая новость», а вот колебания — да.
Логика простая: ФРС действует решительно → инфляционные ожидания закрепляются → снижается надбавка за инфляцию, которую требует «длинный» конец. ФРС тянет → рынок сам начинает закладывать «инфляция вышла из-под контроля» → длинный конец выходит из-под контроля.
Почему это связано именно с вашей позицией?
Доходность по длинному плечу — это ценовой «якорь» для глобальных риск-активов. Если она растёт, то растёт и альтернативная стоимость держания активов, которые не приносят процентов: деньги перетекают в денежные фонды и краткосрочные облигации. Так и появилась та самая длинная «негативная» свеча 8 сентября.
Но не выводите всё линейно. В 2023 году, когда ФРС последовательно повышала ставки, BTC при этом вырос на 21% вопреки ожиданиям.
Не «повышают или нет» решает направление, а то, как рынок считывает эту историю: это конец цикла ужесточения или его старт.
16 сентября FOMC. Прежде всего, ключевая переменная — предыдущий CPI.
Я не предсказываю цену — говорю, за чем следить: когда повышение ставки уже произойдёт, если 2-летние вверх, а 10-летние/30-летние вниз — значит, доверие к ФРС сохраняется, и риск-активы, наоборот, могут «выдохнуть». Если же все сроки синхронно пойдут вверх — вот тогда проблемы: это рынок оценивает по-своему американские финансы, и ФРС на это не повлияет.
Вы ставите на то, что 16-го повысят или не повысят?
#BTC #美联储
#FOMC #宏观数据
На этой неделе смотреть нужно не на BTC-график, а на доходность 10-летних американских гособлигаций.
Сопоставим три цифры:
BTC около 78 500. 3 сентября коснулся 82 283, затем дважды его «придавили» до 80 500. 78 000 — поддержка на короткой дистанции; если пробьёт, откроется путь к 77 200.
Доходность 10-летних: 4,798% — максимум с января 2025 года; 30-летних: 5,286% — почти максимум с 2007 года.
Вероятность повышения ставки в сентябре: ещё в середине августа Goldman говорил, что «крайне низко», сейчас 66%.
Парадоксальная часть: один из аналитиков считает, что если ФРС станет медлить с повышением ставки, то 10-летняя доходность может уйти выше 5% и даже до 5,1% — это максимум с июля 2007 года.
Перевод на человеческий: для длинных бумаг повышение ставки — не «плохая новость», а вот колебания — да.
Логика простая: ФРС действует решительно → инфляционные ожидания закрепляются → снижается надбавка за инфляцию, которую требует «длинный» конец. ФРС тянет → рынок сам начинает закладывать «инфляция вышла из-под контроля» → длинный конец выходит из-под контроля.
Почему это связано именно с вашей позицией?
Доходность по длинному плечу — это ценовой «якорь» для глобальных риск-активов. Если она растёт, то растёт и альтернативная стоимость держания активов, которые не приносят процентов: деньги перетекают в денежные фонды и краткосрочные облигации. Так и появилась та самая длинная «негативная» свеча 8 сентября.
Но не выводите всё линейно. В 2023 году, когда ФРС последовательно повышала ставки, BTC при этом вырос на 21% вопреки ожиданиям.
Не «повышают или нет» решает направление, а то, как рынок считывает эту историю: это конец цикла ужесточения или его старт.
16 сентября FOMC. Прежде всего, ключевая переменная — предыдущий CPI.
Я не предсказываю цену — говорю, за чем следить: когда повышение ставки уже произойдёт, если 2-летние вверх, а 10-летние/30-летние вниз — значит, доверие к ФРС сохраняется, и риск-активы, наоборот, могут «выдохнуть». Если же все сроки синхронно пойдут вверх — вот тогда проблемы: это рынок оценивает по-своему американские финансы, и ФРС на это не повлияет.
Вы ставите на то, что 16-го повысят или не повысят?
#BTC #美联储
#FOMC #宏观数据
