ЕЦБ только что повысил ставку на 25 б.п. ФРС продолжает бездействовать, пока 2-летняя доходность весь год отчаянно растёт — они не слушают. Длинный конец продолжает подниматься из-за этого.

Бессент может сколько угодно говорить о выкупах облигаций, но пока они не повысят ставки, у длинного конца есть только одно направление: вверх.

График рассказывает всю историю. ФРС отстаёт от графика. Доходности не врут.