Сегодня Казначейство США размещает на аукционе 30-летние облигации на $22 млрд.
Здесь важен контекст: доходности растут, инфляционные ожидания остаются «липкими», а ФРС по-прежнему не спешит агрессивно снижать ставки.
Спрос на этом аукционе многое скажет о том, насколько инвесторы готовы фиксировать ставки на этих уровнях на три десятилетия. Слабый спрос = более высокие доходности = больше давления на все, что оценивается по длинному концу кривой.
Следите за коэффициентом bid-to-cover и за «хвостом». Если иностранные покупатели отступят или дилеры окажутся с бумагами больше обычного — это тревожный сигнал для стоимости фондирования и долгосрочного спроса на заимствования.
Не самое «сексуальное», но аукционы по облигациям значат больше, чем думает большинство.
Здесь важен контекст: доходности растут, инфляционные ожидания остаются «липкими», а ФРС по-прежнему не спешит агрессивно снижать ставки.
Спрос на этом аукционе многое скажет о том, насколько инвесторы готовы фиксировать ставки на этих уровнях на три десятилетия. Слабый спрос = более высокие доходности = больше давления на все, что оценивается по длинному концу кривой.
Следите за коэффициентом bid-to-cover и за «хвостом». Если иностранные покупатели отступят или дилеры окажутся с бумагами больше обычного — это тревожный сигнал для стоимости фондирования и долгосрочного спроса на заимствования.
Не самое «сексуальное», но аукционы по облигациям значат больше, чем думает большинство.
