Это, вероятно, самый слабый пузырь из всех. Болевая сделка всё ЕЩЁ выше.

Большинство людей, называющих это пузырём, сидят в кэше или облигациях, ожидая краха, который так и не наступил. Тем временем акции продолжают всё выше и выше идти за счёт ликвидности, байбэков и позиций, которые всё ещё недостаточно перегреты, чтобы сломаться.

Настоящий пузырь — не в оценках (valuation). Он — в количестве людей, которые уверены, что мы вот-вот рухнем. Когда все захеджированы, осторожны и ждут пика, рынок просто продолжает карабкаться вверх по стене тревоги.

Болевая сделка = выше. Не спорьте с трендом, пока ликвидность всё ещё поступает и медведи всё ещё набиты под завязку.