Биткоин всё ещё на полпути к вершине, а деньги уже проскочили в «золотую постель»
Сначала посмотрим на цифры. По состоянию на вчера биткоин болтался около $78 000. В конце июня он доходил до минимума примерно $58 000. За более чем два месяца откат отыграл более чем на 30%. Звучит очень вдохновляюще, но если поставить рядом прошлогодний октябрьский пик в $126 000, то ему ещё не хватает почти 40% пути. Всё вышесказанное — данные на конкретный день.
Большинство людей в этот момент я понимаю: как после расставания, когда ты наконец выбрался — можешь есть, спать, ходить на работу. Но стоит только услышать то самое имя — в груди всё равно пусто.
Но рынок никогда не ждёт, пока кто-то «выберется».
В тот же период RWA: с $5,5 млрд на начало 2025 года до уровня порядка $30 млрд сейчас. Токенизированные гособлигации США, приватные кредитные продукты, токенизированное золото — всё растёт. У разных компаний разная методика подсчёта, цифры не стоит выжимать до последней крошки, но направление одно. Особенно золото: только за первый квартал оборот по спотовым сделкам достиг около $90 млрд — напрямую больше, чем за весь 2025 год.
Что это значит? Что деньги не ушли — просто они больше не хотят «влюбляться». Им нужна стабильность, понятная доходность.
ФРС тем временем подбрасывает ещё дров. Вероятность, что ставка будет повышена в ближайшие месяцы на 25 б.п., сейчас оценивается примерно в более чем 60%. Повышение ставки означает, что активам без процентов придётся «выслушивать критику». Биткоин не приносит процентов, и эфир тоже. Но токенизированные гособлигации США приносят доход. А за токенизированным золотом хоть и стоит реальный товар. Вот почему на одной и той же цепочке у одних получается в минус, а у других — собирать арендную плату.
Моё мнение: проблема не в том, «бычий» или «медвежий» рынок. Проблема в эстетике. На прошлом цикле всем нравилась гибкость. А в этом всем нравится определённость. Как в двадцать лет ты любишь поэтов, которые пишут стихи. А в тридцать — тех, кто исправно платит аренду.
Я не говорю, что поэты плохие. Просто счета не ждут стихов.
Так что не спешите ругать кого-то за «предательство веры». У активов изначально нет веры. Они просто перетекают туда, где отдача понятнее всего.
Если говорить по делу: я в последнее время слежу не за ценой — а за структурой. Кто на цепочке действительно создаёт денежный поток, а кто просто рассказывает следующий нарратив. Если эти вещи различать, то и медвежий рынок не так уж сложно пережить.
Никаких прогнозов по точкам и никакого «сигнала». Позиции — держите на своей совести.
Берегите себя.
#Биткоин #RWA #Токенизированное золото #ФРС #крипторынок
Сначала посмотрим на цифры. По состоянию на вчера биткоин болтался около $78 000. В конце июня он доходил до минимума примерно $58 000. За более чем два месяца откат отыграл более чем на 30%. Звучит очень вдохновляюще, но если поставить рядом прошлогодний октябрьский пик в $126 000, то ему ещё не хватает почти 40% пути. Всё вышесказанное — данные на конкретный день.
Большинство людей в этот момент я понимаю: как после расставания, когда ты наконец выбрался — можешь есть, спать, ходить на работу. Но стоит только услышать то самое имя — в груди всё равно пусто.
Но рынок никогда не ждёт, пока кто-то «выберется».
В тот же период RWA: с $5,5 млрд на начало 2025 года до уровня порядка $30 млрд сейчас. Токенизированные гособлигации США, приватные кредитные продукты, токенизированное золото — всё растёт. У разных компаний разная методика подсчёта, цифры не стоит выжимать до последней крошки, но направление одно. Особенно золото: только за первый квартал оборот по спотовым сделкам достиг около $90 млрд — напрямую больше, чем за весь 2025 год.
Что это значит? Что деньги не ушли — просто они больше не хотят «влюбляться». Им нужна стабильность, понятная доходность.
ФРС тем временем подбрасывает ещё дров. Вероятность, что ставка будет повышена в ближайшие месяцы на 25 б.п., сейчас оценивается примерно в более чем 60%. Повышение ставки означает, что активам без процентов придётся «выслушивать критику». Биткоин не приносит процентов, и эфир тоже. Но токенизированные гособлигации США приносят доход. А за токенизированным золотом хоть и стоит реальный товар. Вот почему на одной и той же цепочке у одних получается в минус, а у других — собирать арендную плату.
Моё мнение: проблема не в том, «бычий» или «медвежий» рынок. Проблема в эстетике. На прошлом цикле всем нравилась гибкость. А в этом всем нравится определённость. Как в двадцать лет ты любишь поэтов, которые пишут стихи. А в тридцать — тех, кто исправно платит аренду.
Я не говорю, что поэты плохие. Просто счета не ждут стихов.
Так что не спешите ругать кого-то за «предательство веры». У активов изначально нет веры. Они просто перетекают туда, где отдача понятнее всего.
Если говорить по делу: я в последнее время слежу не за ценой — а за структурой. Кто на цепочке действительно создаёт денежный поток, а кто просто рассказывает следующий нарратив. Если эти вещи различать, то и медвежий рынок не так уж сложно пережить.
Никаких прогнозов по точкам и никакого «сигнала». Позиции — держите на своей совести.
Берегите себя.
#Биткоин #RWA #Токенизированное золото #ФРС #крипторынок