Почему 10-летние гособлигации казначейства США (10Y) заслуживают более пристального внимания в долгосрочной перспективе, чем ставка по фондам ФРС? Потому что 10Y отражает совокупную рыночную оценку будущего десятилетнего роста + инфляции + бюджетной/фискальной ситуации + премии за срок
ФРС контролирует короткий конец кривой, а рынок определяет длинный, поэтому даже если ФРС начнет снижать ставки, если рынок считает инфляцию высокой, дефицит бюджета большим и объем предложения облигаций значительным, 10-летняя доходность может по-прежнему продолжать расти
Вот почему тезис «снижение ставок ФРС = снижение долгосрочных ставок» никогда не был железным правилом
ФРС контролирует короткий конец кривой, а рынок определяет длинный, поэтому даже если ФРС начнет снижать ставки, если рынок считает инфляцию высокой, дефицит бюджета большим и объем предложения облигаций значительным, 10-летняя доходность может по-прежнему продолжать расти
Вот почему тезис «снижение ставок ФРС = снижение долгосрочных ставок» никогда не был железным правилом