Как инвестор, а не экономист — разница имеет значение. Мои взгляды не остаются на доске. Они воплощаются в реальных портфелях, реальном распределении капитала.

Никто из нас не знает будущего. Но вероятность того, что мы будем оглядываться на сегодняшние ставки как на «старые добрые времена», только что выросла. Стоимость капитала имеет значение. Если вы формируете портфель на следующий цикл, то это та среда, в которой вы сейчас и закладываете цены.