Индикатор риска по американскому фондовому рынку (U.S. Equity Risk) от BCA только что загорелся красным — исторически, когда этот индикатор достигает крайних значений, за этим следуют коррекции.

$SPX работает на перегреве. Оценочные метрики растянуты, настроение эйфорическое, позиционирование переполнено. Классический позднециклический сценарий.

Это не прогноз краха. Это напоминание: цены могут на время отрываться от фундаментальных показателей, но в итоге сила тяжести возвращается. Асимметрия риска/выгоды неблагоприятная.

Рынки не разворачиваются на плохих новостях. Они разворачиваются из-за усталости и чрезмерного оптимизма. Следите за данными, а не за нарративом.