Базовая структура рынка Bitcoin остается позитивной, но следующий шаг все же зависит от того, сможет ли реальный спотовый спрос поглотить доступное предложение.

Холднинги ETF продолжают расти, что указывает на то, что институциональные инвесторы последовательно накапливают BTC. Крупные инвесторы также покупают: вокруг текущих уровней формируется заметная «стенка» на покупку.

Однако резервы Binance по BTC остаются высокими — примерно 685 000–687 000 BTC, при этом 7-дневные средние чистые притоки на биржу выросли примерно до +593 BTC. В то же время увеличиваются притоки стейблкоинов, то есть растут и потенциальное предложение на продажу, и покупательная способность.

Производные инструменты частично перезагрузились: финансирование ушло в минус, а Открытый интерес снизился примерно с $27,5 млрд до $25,7 млрд 4–5 сентября. Тем не менее, недавно OI по BTC на Binance превысил $10 млрд — это максимум за шесть месяцев, так что восстановление пока не полностью обеспечено спотом.

STH SOPR снова выше 1, что улучшает настроения, но также дает пространство для фиксации прибыли. Более старый BTC, включая монеты, связанные с майнерами эпохи 2010-х, тоже стал более активным.

Ключевой тест ясен: может ли спрос поглотить предложение и решительно подтолкнуть BTC выше $82 000–$83 000?

Написано XWIN Japan