Потоки средств в криптофонды становятся все более чувствительными к изменениям в прогнозе по процентным ставкам в США: CoinShares утверждает, что политика Федеральной резервной системы остается ключевым барьером для того, чтобы Bitcoin (BTC) пробил отметку $80 000, несмотря на сохраняющийся спрос инвесторов на криптоактивы.
В своем последнем рыночном обзоре глава исследовательского направления CoinShares Джеймс Баттерфилд утверждал, что «Bitcoin снова торгуется как золото, но потолок по-прежнему задает ФРС» — около $80 000.
Эта чувствительность проявилась после выступления председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоул. Уорш заявил, что прогресс по инфляции был умеренным, а ценовые давления не ослабевают достаточно быстро, чтобы дать руководителям центрального банка уверенность в том, что инфляция возвращается к целевым 2%. Около $100 млн вышло из инвестиционных продуктов, связанных с цифровыми активами, сразу после выступления, поскольку рынки резко повысили вероятность повышения ставки в сентябре.
Потоки развернулись на следующей неделе, достигнув $1 млрд к 4 сентября. Поворот совпал с комментариями губернатора ФРС Кристофера Уоллера, который указал на недавние признаки «дезинфляции» и сказал, что склонен сохранить ставки без изменений в сентябре, если предстоящие данные по инфляции покажут дальнейший прогресс.
«Инвесторы не выходят из класса активов», — написал Баттерфил. «Они торгуют траекторией ставок».
По состоянию на понедельник фьючерсы на ставку по федеральным фондам подразумевали примерно 60-процентную вероятность повышения ставки после заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) на следующей неделе, согласно данным CME Group.
Сейчас рынки закладывают повышение ставки на 25 базисных пунктов 16 сентября. Источник: CME Group
Движения на рынке указывают на то, что Биткоин и более широкий рынок цифровых активов остаются крайне чувствительными к сдвигам в ликвидности и денежно-кредитной политике. Более мягкие финансовые условия исторически поддерживали криптовалюты и другие рискованные активы.
Погашение казначейских облигаций через выкуп увеличивает ликвидность на фоне
Оценка CoinShares выглядит на фоне сильного отскока на рынке Биткоина и более широкого рынка цифровых активов в прошлом месяце: когда Казначейство США объявило о планах удвоить определенные выкупы долгосрочных облигаций с $2 млрд до $4 млрд за операцию. В течение месяца Биткоин вырос с уровней в нижней части $60 000 до более чем $80 000.
Ожидается, что расширенная программа выкупа будет действовать с 9 сентября по 4 ноября.
«Вокруг объявления Казначейства мы также увидели распродажи акций и сдвиги по всей кривой доходности — поверх продолжающегося шума на фоне ирано-израильского конфликта: нефть и акции качались в зависимости от того, чувствуют ли люди оптимизм относительно дипломатии в тот или иной день», — написала сооснователь 21shares Опелия Снайдер в ее новостной рассылке Substack на прошлой неделе.
«В совокупности эти факторы подсказывают мне, что нынешний ралли по Биткоину может иметь меньше общего с катализаторами, специфичными для криптовалют, и больше — с растущим интересом к снижению рисков конкретно в отношении США», — добавила она.
Этот шаг укрепил внимание рынка к условиям ликвидности и побудил Standard Chartered спрогнозировать, что Биткоин может достичь $100 000 до конца года.