Крипторегулирование в США: совсем скоро наступит один из самых ключевых моментов этого года.
15 сентября Сенат проведёт решающее процедурное голосование по закону CLARITY Act.
Сразу уточним: 15 сентября — это не окончательное принятие CLARITY Act.
Речь о том, сможет ли этот законопроект снять процедурные препятствия и официально перейти к следующему этапу рассмотрения.
Но проблема как раз в этом. Для этого шага нужно 60 голосов.
Если даже на этом этапе не получится набрать, дальше — официальные обсуждения, правки и финальное голосование — по сути тоже будет не о чем говорить.
Так что это голосование, которое выглядит как «процедурный бюллетень», на деле может прямо решить, есть ли у законопроекта о структуре рынка криптовалют в США шанс реализоваться в этом году.
CLARITY Act в итоге решает что?
Если коротко, — это несколько проблем, из-за которых в американской криптоиндустрии столько лет шли споры:
какие криптовалюты считаются ценными бумагами?****Какие относятся к товарам?****Что именно регулирует SEC?****Что именно регулирует CFTC?
По каким правилам дальше будут работать биржи, брокеры и кастодианы?
В последние годы главная проблема крипторегулирования в США заключалась не в том, что «регулирования вообще нет».
Проблема была в другом: правила слишком фрагментированы, и во многих случаях рынку приходилось ждать, пока SEC подаст в суд, CFTC применит enforcement или суд вынесет решение — и только тогда становилось понятно, где проходят границы.
CLARITY Act как раз и пытается прямо перенести всю эту систему в закон.
Поэтому он не имеет ничего общего с «одобрением SEC ETF» — это уровень совсем другой.
ETF отвечает на вопрос, может ли конкретный продукт выйти на рынок.
CLARITY отвечает на вопрос:
как дальше будет устроен весь рынок криптовалют в США.
Этот законопроект уже фактически прошёл довольно далеко.
В июле 2025 года Палата представителей приняла CLARITY Act: 294 голоса «за» и 134 «против».
В мае этого года Сенатский банковский комитет продвинул модифицированную версию: 15 голосов против 9.
Теперь действительно сложный этап: Сенат.
Для процедурного продвижения нужно 60 голосов.
Республиканцы в одиночку 60 голосов не набирают, значит, надо получить часть поддержки демократов.
А о чём стороны сейчас всё ещё спорят?
Как регулировать DeFi. Как разделить полномочия на enforcement. Как обрабатывать вопрос манипулирования рынком. Как прописать этические правила для политиков, которые держат и торгуют криптоактивами. Как ограничивать вознаграждения и доходность по стейблкоинам.
Если хоть по одному из этих вопросов разговор сорвётся, 60 голосов может не набраться.
Вот почему сенатор Cynthia Lummis в последнее время говорит прямо очень жёстко:
Если CLARITY Act не пройдёт в этой сессии Конгресса,
следующая реальная возможность продвинуть закон о структуре рынка, возможно, наступит только в 2030 году.
Обратите внимание: этот «2030» — не норма закона. Не значит, что если 15 сентября проиграли, то автоматически всё заморозят на 4 года. Это политическая оценка.
Причина на самом деле очень приземлённая.
В 2026 году начинается цикл промежуточных выборов. В следующем Конгрессе снова придётся заново согласовывать позиции двух партий. А дальше — в 2028 году президентские выборы.
Подобные законопроекты о структуре крипторынка, которые затрагивают сразу интересы SEC, CFTC, банков, бирж, DeFi и стейблкоинов, — если упустить окно сейчас, повторно поставить вопрос в повестку Сената будет не так уж просто.
Поэтому то, на что стоит обратить внимание рынку криптовалют при этой процедуре голосования, — это не то, насколько BTC вырастет на несколько пунктов в тот день.
А вот что: сможет ли США перейти от «регулирования через enforcement» к реальному «регулированию по правилам».
Если CLARITY в итоге будет закреплён, главный долгосрочный плюс для криптовалют даже не обязательно будет заключаться в том, что рынок сразу пойдёт вверх.
Скорее в том, что: Coinbase будет знать, что именно она может делать.
Банки будут знать, с какими активами они вправе работать.
Фонды будут понимать, какие активы можно включать в портфель.
Проектные команды будут знать, где проходят границы при выпуске токенов.
Институциональные игроки будут понимать: после входа в этот рынок их не вдруг «перевернёт» другая логика регулирования.
Капитал больше всего боится не только жёсткого надзора.
Хуже всего — когда правила непредсказуемы.
Но стоит учесть и обратное.
Даже если 15 сентября процедурное голосование пройдёт, это не означает, что CLARITY сразу станет законом.
Впереди ещё официальное рассмотрение, поправки и финальное голосование в Сенате.
А Сенат сейчас продвигает версию с поправками: если она отличается от той, что ранее приняли в Палате представителей, обеим палатам придётся согласовать единый текст и только потом отправить его президенту на подписание. Поэтому 15 сентября — это не точка. Скорее это дверь.
Дверь открылась — у крипторегулирования США ещё есть шанс в 2026 году провести по-настоящему большое обновление.
Если дверь не откроется, оставшееся в этом году политическое время может оказаться крайне трудно использовать.
Поэтому следующая неделя — и то, на что стоит смотреть наряду, а возможно и вместо, чем на какую-нибудь 5-минутную свечу по BTC — это, скорее всего:
60 голосов.
$BTC $ETH #crypto #CLARITYAct #SEC #CFTC