Портфель фонда Сороса за Q2: по-настоящему стоит смотреть не на отдельное создание новой позиции, а на то, откуда именно были выведены средства и куда они направились.
Согласно раскрытию по форме 13F, по состоянию на 30 июня 2026 года, рыночная стоимость ценных бумаг, которые фонд Сороса может раскрывать, составила около 8,144 млрд долларов, что на 10,70% меньше по сравнению с прошлым кварталом; количество позиций при этом незначительно выросло — со 263 до 266. Пять крупнейших отдельных ценных бумаг: Amazon, TSMC, связанные с Global Payments векселя, Google и Nvidia; вместе они занимают около 14,49% портфеля.
组合没有出现单一方向的全面押注，但电力、数据中心、AI算力与先进能源的新增配置，和亚马逊、部分金融及旧仓位的减持放在一起看，方向已经相当明确。
Электроэнергетика и дата-центры — самые очевидные новые направления в этом сезоне.
В этом сезоне фонд Сороса создал новые позиции в американской электроэнергетике; стоимость пакета — около 105 млн долларов. Доля Antai（安特吉） увеличилась с 77,2 тыс. акций до 913,9 тыс. акций, а цифровой траст на недвижимость — с 57,4 тыс. акций до 539,6 тыс. акций.
Электроэнергетические активы и дата-центры REIT одновременно были докуплены, что как минимум говорит о том, что портфель начал больше ценить передачу потребностей в вычислительных мощностях в сторону энергосети, электроснабжения и физической инфраструктуры. Новые или увеличенные позиции в Eccore и X-energy также делают эту линию «энергетической инфраструктуры» более полной.
Здесь нужно разделять факты и предположения: 13F не может доказать официальный мотив управляющего фондом, но эти изменения позиций действительно совпадают с ростом спроса на электроэнергию и дата-центры, вызванным капиталовложениями (capex) в AI.
Amazon (AMZN) по-прежнему остается крупнейшим пакетом, но доля заметно снижена.
$AMZN В этом сезоне количество акций в портфеле сократилось с 1,9458 млн до 1,1825 млн, уменьшение составило 39,23%; стоимость вложений упала примерно с 405 млн долларов до 282 млн долларов. При этом Amazon по-прежнему остается крупнейшим отдельным держателем обыкновенных акций в портфеле.
Это снижение не означает, что фонд Сороса развернулся в сторону пессимизма по крупным технологическим компаниям. Позиция в обыкновенных акциях TSMC практически не изменилась; Google немного докупила, а NVIDIA снизила долю лишь незначительно — на 0,80%. Более разумное объяснение следующее: фонд, сохраняя основной технологический «экспозиционный» риск, провел ребалансировку позиций в отношении отдельных платформенных активов.
В активы по вычислительным мощностям (AI) добавилась новая конфигурация.
Nebius$NBIS , Cerebras$CBRS и Micron Technology均（микрон） — все являются новыми позициями, сформированными в этом сезоне. Nebius соответствует AI-облаку и GPU-инфраструктуре, Cerebras — AI-ускорителям, а Micron Technology относится к более широкой полупроводниковой цепочке.
Абсолютный объем этих новых позиций пока недостаточен, чтобы изменить структуру портфеля, но если смотреть на их совместное увеличение вместе с позициями в дата-центрах и электроэнергетических активах, то новые размещения фонда Сороса — это не только ставка на модели и приложения. Внимание смещается на поставку вычислительных мощностей и инфраструктурный уровень.
Финансовый и медицинский секторы, а также очистка старых позиций продолжаются.
В финансовом направлении доля акций класса A Blue Owl Capital была снижена на 51,75%, а Intercontinental (盈透证券) — на 76,53%; при этом важно учесть, что объем владений Blue Owl Capital Corporation не изменился — нельзя смешивать эти два разных юрлица в одну «сделку» по снижению.
В медицинском направлении создана новая позиция в терапии «Аповеджи» (Apoqi), а также полностью закрыты позиции в Amycus Pharmaceuticals. Также были закрыты позиции в Saferworth и Xyell（希悦尔）. Такая комбинация перестановок больше похожа на высвобождение старых позиций ради места для новых активов в электроэнергетике, дата-центрах и AI-инфраструктуре, а не на простое сокращение рискованных активов.
Коротко: во 2-м квартале фонд Сороса не просто вышел из технологий. Он одновременно снизил долю в части зрелых платформенных, финансовых и старых позиций, а новые размещения направил в электроэнергетику, дата-центры, AI-вычислительные мощности и передовую энергетику.
Подписывайтесь на меня — дальше буду регулярно отслеживать последние изменения в портфелях глобально известных институциональных инвесторов.