Дно биткоин-цикла — 1 июля Биткоин напечатал то, что напечатали, Vaibhavv Али продолжает выносить на обсуждение. Майк Макглоун из Bloomberg говорил о $10K. Другие называли $20K. Бобби Ли, выступая на Rare Evo в августе, сказал $25K. На подкасте Aura 8, выпуске 87, Али вернул гостя, который уже говорил в другую сторону: Майкла Терпина.
Исправление Терпина было характерно точным. Это не был хрустальный шар. Впервые шансы склонялись в пользу дна — и всё же, в его изложении, октябрь мог подрезать это, если макро пойдёт не так. Макро пошло в другую сторону.
Terpin всё ещё приписывает примерно 80% тому, что минимум в начале июля был дном цикла. То, что происходило на графике с тех пор, — это политический шок, который он называет «белым лебедем»: ставка со стороны Казначейства на длинные облигации, рамки SEC–CFTC Reg Crypto, крипто-саммит Трампа и шаг в сторону Clarity Act. Этот кластер, по его словам, дал всплеск примерно на 24% и перевёл режим из медвежьего в бычий. Он всё ещё хочет откат. Ему не нужен возврат в середину 50-х. Базовый сценарий — откат по фибоначчи в верхние $60s. Всё ниже $70K — покупка. Всё ниже $65K — и особенно ниже 200-недельной скользящей средней, которую он поставил рядом с $64 500 — это исторический «раскоп» (scoop).
У него нет мысли, что биткоин закроется в 2026 году выше $100K. Его рабочий верх этого цикла — $200K–$240K. Всё выше — территория суперцикла.
Белый лебедь, который перевёл рынок из медведей в быков
Последовательность Terpin:
Сигнал министра финансов Бессента: поддержка порядка $1 трлн, направленная на доходности по долгим выпускам
SEC и CFTC согласуют рамки Reg Crypto — в его формулировке, то, что может оживить рынок выпусков по типу ICO
Крипто-саммит Трампа в тот же день — включая конструктивные комментарии по таким названиям, как Hyperliquid, и импульс, чтобы принять Закон о ясности (Clarity Act)
Это не «хороший CPI». Это сразу три двери в политику, которые открываются одновременно. Затем пошёл спрос на альткоины. Биткоин не отдал ралли обратно. Каждый сессионный день, который держится, — по его словам — сокращает оставшийся шанс полноценного возвращения в $60s.
Уровни: $70K — покупка, $65K — «крик на покупку»
Скользящая средняя — это правило, от которого он не откажется. Когда биткоин опустился ниже $60K в феврале, он не был ниже 200-недельной. Когда он опустился примерно ниже $62K в июне, был. Линия движется. Его текущий уровень покупки по среднему: около $64 500.
Чтение ZoneTerpin: удержание выше пост-раллийного диапазона — бычий режим цел. Fib / умеренный откат в верхние $60s. Базовый сценарий — откат. Ниже $70K. Купить. Ниже $65K / ниже 200-недельной (~$64,5K) «Кричащая покупка». Низкие $50s / $40s / $20s. Путь июньской толпы — он его отвергает
Повышение ставки ФРС может ударить по риск-активам. Он не думает, что это снова откроет медвежий рынок для биткоина.
Главный реальный риск на этой неделе — ФРС, а не $40K
Али продавил тему 30-летних ставок и схватку Бессента против рынка облигаций (ссылаясь на Друкенмиллера по потерям казначейства). Ближайший сигнал Terpin проще: рынок оценивает примерно двe трети шанса, что будет повышение. Трамп хотел более голубиного (dovish) председателя ФРС до окончания срока Пауэлла, потому что ставит рост за последние восемь–десять месяцев инфляцией выше 2%-таргета. Повышение станет «тормозом». В этой логике это не смена режима.
Подтверждение в режиме «быстрый огонь»: да, он ожидает, что ФРС снова повысит ставку в 2026. Вероятно да: казначейство проиграет (или потеряет часть) в споре рынку облигаций в какой-то форме. Кевин Уорш не «пустышка» к Рождеству.
Токенизируй в Tiger Mansion
Вставка в середине выступления, затем — по сути. Terpin основал BitAngels в 2013 (сейчас это 40+ городов) и первую конференцию инвесторов по крипте в 2014 как Coin Agenda, позже переименовал Tokenize, чтобы охватить ценные бумаги, недвижимость и весь остальной «стек» цифровых активов. Следующий выпуск — на бывшей площадке Майка Тайсона: Tiger Mansion. Подтверждённый ключевой доклад в эфире: доктор Патрик Бирн. Сайт: tokenizeconference.com.
Он также указал слушателей на книгу и bitcoinsupercycle.ai.
Суперцикл vs убывающая отдача
Исторический рисунок, по которому он шёл: 100x, потом 30x, потом 8x вместо 10x, потом 2x вместо 3x — траектория, которая делает следующий отрезок 30%, затем 10%, а потом вообще ничего. Он не думает, что это будущее биткоина, потому что глобальное «усреднённое» (массовое) принятие ещё не произошло. Долю США в собственности он прикинул больше 5%, возможно ближе к 20% — это оценки, не реестр. Спотовые ETF, если говорить его круглыми числами, примерно на $100 млрд. Если к 2029 году эта книга станет $200–400 млрд, то спрос «упирается» в такой свободный объем (float), который киты уже не смогут больше заполнять старым способом.
Этот цикл мог быть первым, когда крупные держатели смогли продавать тысячи монет в спрос TradFi, не только продавая другим «OG». В следующем цикле вопрос в том, попадает ли такой запас достаточно рано, чтобы сломать динамику — или же ETF и спрос новых покупателей создают шок предложения, и суперцикл длится дольше или выше, чем старый четырёхлетний сценарий.
Сценарии, которые он накидал:
Всплеск/сумасшествие примерно до $250K–$270K, затем короткий параболический рывок выше $300K, потом — всплеск
Или пик, который просто не похож на предыдущие «вылеты» к экстремумам (в этом цикле он уже «вырвался из апатии»)
Лучшая оценка пика: низкие $200s, $200K–$240K. Прояснение (пробой) выше этого — суперцикл.
Сроки по отношению к биткоину: оба похожи на события 2029 года, по его мнению. Рабочая версия — пузырь биткоина весна 2029, пузырь ИИ осень 2029. Биткоин лопнет первым.
Быстрый огонь
QuestionTerpinJuly 1 был минимумом цикла80% даBitcoin закрывается в 2026 выше $100KNoКазначейство проигрывает рынку облигаций (Друкенмиллер)Probably yesЗакон Clarity Act проходит Конгресс до 15 сентябряProbably noФРС снова повышает в 2026YesКевин Уорш — пустышка к РождествуNoReg Crypto переживает комментарии и становится политикойYesETF навсегда сломали on-chain-анализFirst yes, then a walk-back toward “they just changed the money”Пузырь ИИ лопается до следующего ATH биткоинаNo — BTC, вероятно, лопнет первым (весна ’29 против осени ’29)Скажи племяннику, чтобы купил биткоин за $78K, у которого вообще нет BTCYes, если не было подверженности; терпеливые деньги ждут примерно $70K
Ключевые выводы
Июль остаётся 80%-ным минимумом цикла. Для снижения в октябре нужен был плохой макро-фон. Но вместо этого он получил «белого лебедя».
Режим бычий, а откат в сторону верхних $60s / $70K вероятнее, чем обвал.
200-недельная MA ~$64,5K всё ещё остаётся механической линией для покупки.
Закрытие 2026 года выше $100K: нет. Зона пика цикла: $200K–$240K.
Политический стек, за которым стоит следить: вероятность повышения ставки ФРС, сдвиг сроков Clarity Act, превращение Reg Crypto в реальные правила.
Токенизируй / Tiger Mansion — переговорная комната для инвесторов октября; bitcoinsupercycle.ai — более длинная тезисная линия.
#bitcoin #BitcoinSupercycle #MichaelTerpin #VaibhavvAli #AURA8